今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克(稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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