海通策略(lüè)认(rèn)为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利(lì)润累计同(tóng)比为美女脱了个精光露出奶囗和尿囗1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利润(rùn)向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；下(xià)游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利(lì)大增(zēng)。 数字(zì)经(jīng)济归母净利(lì)单季同比已(yǐ)经开始(shǐ)回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待改(gǎi)善(shàn)，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体设(shè)备(bèi)维持(chí)较高增速，其(qí)中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳(tàn)经(jīng)济景气(qì)度高位(wèi)回落(luò)，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持续提升，主要受益于(yú)储能的快速(sù)发展。

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