华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告(gào)的(de)资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净值。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所持证券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公(gōng)开(kāi)披露的信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的(de)阿风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国(guó)全(quán)国(guó)公共(gòng)广播(bō)电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头(tóu)？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森(sēn)来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书(shū)的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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