尽管周五大幅反弹，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以(yǐ)来累(lèi)计(jì)最大跌幅(fú)已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大概率演(yǎn)化(huà)为(wèi)TMT大年 机(jī)构预(yù)计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创新高 逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情，招商(shāng)策略张夏(xià)在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出(c重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么hū)现在(zài)4月8日(rì)，高(gāo)点调整幅度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电(diàn)子自年初以来的涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明(míng)显优于万(wàn)得(dé)全A的表现(xiàn)。由于(yú)今年出现了以AI+代表(biǎo)的(de)大型产业趋(qū)势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明显超额收益，那么今年(nián)演化为TMT大年(nián)的概率已经非常(cháng)大(dà)。

　　进一步(bù)来看(kàn)，若参考历(lì)史的调整时间和幅度，可(kě)能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和应(yīng)对(duì)策略，其中TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开(kāi)始的时间来看，每年(nián)四月份(fèn)到(dào)九、十月份(fèn)期间会(huì)有一波主升。数据显示，2010年、2013年(nián)都是6月底七月初，到了2014年、2019年(nián)提前到5月下旬六月(yuè)初，2020年调(diào)整比较(jiào)早，见底也比较(jiào)早(zǎo)是4月(yuè)初。因此，张(zhāng)夏认为，在学习(xí)效应的推动下，盛(shèng)夏攻(gōng)势开始的时间越(yuè)来(lái)越早。对(duì)此，有业(yè)内人士(shì)预计，基本在一季报披露结束后，假设按此速(sù)度(dù)再调整(zhěng)一段时间，估计在(zài)5月(yuè)基本(běn)见底(dǐ)后将迎来“盛夏攻势(shì)”。而面(miàn)对TMT大(dà)年中的这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。

　　以史(shǐ)为鉴(jiàn)盛(shèng)夏攻势或由(yóu)计算机转电子（从应用到硬件） 关注短(duǎn)期维度(dù)业绩可能超预期(qī)的(de)AI赋能(néng)消(xiāo)费(fèi)电子板(bǎn)块受(shòu)益标的。

　　今年(nián)业绩密(mì)集披露期结束后，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以及政府(fǔ)支持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所(suǒ)确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势，而往(wǎng)往(wǎng)这一波盛夏攻势还(hái)会(huì)创新高(gāo)。考虑今年年初春季躁动是计算(suàn)机(jī)占(zhàn)优，招(zhāo)商证券张夏认为按照历(lì)史经验，重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么ong>要么(me)计(jì)算机(jī)转(zhuǎn)电(diàn)子（从应用到(dào)硬件、如2010年、2019年(nián)），要(yào)么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日(rì)研报(bào)认(rèn)为，伴(bàn)随二季度业(yè)绩(jì)窗口期(qī)的到来，市场表现将(jiāng)更贴合业(yè)绩的相对优(yōu)势(shì)，维持TMT是全(quán)年主线的判断，并(bìng)建议关注短期维度业(yè)绩(jì)可能超预(yù)期(qī)的部(bù)分消费板块(kuài)，电子行业有望体现(xiàn)出相对优势。

　　从细分环节进一(yī)步(bù)来看(kàn)，广发策略4月(yuè)17日研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链(liàn)中主要(yào)分布位于AI服(fú)务器及(jí)相关(guān)电(diàn)子产品。

　　对于AI服务器，广发策(cè)略认为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型进行(xíng)训练/推理的算力载体(tǐ)和基础。数据量(liàng)和算力的提(tí)升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片、光模块/光芯(xīn)片、PCB基板等电子产品的量(liàng)与价，给相关电子厂商带来了(le)机会。国海证券(quàn)同样在研报(bào)中(zhōng)指出，维持TMT为全(quán)年市场主线的(de)判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模(mó)块等细分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基本面的确认(rèn)，估值修(xiū)复尚未结束(shù)。

　　国(guó)联证券4月20日(rì)研(yán)报同样表示(shì)，伴随AIGC模(mó)型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来(lái)越广，对于算力(lì)的需求将呈现指(zhǐ)数(shù)级(jí)增(zēng)长，且AI芯片(piàn)国产替代速(sù)度加快。建议重点关注(zhù)景(jǐng)嘉微、海光(guāng)信(xìn)息(xī)等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯(xīn)科(kē)技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光(guāng)模块、光(guāng)芯(xīn)片等领域，东北证券4月16日研(yán)报表(biǎo)示，AIGC正在(zài)催化前(qián)述光通信(xìn)重要环节(jié)，相(xiāng)关公司将深度受益(yì)AI带来的(de)增量需求(qiú)。建议关注国产光模块龙头公司：中际旭创(chuàng)、新(xīn)易(yì)盛(shèng)、光迅科技(jì)；高速(sù)光引(yǐn)擎光器件核(hé)心供应商(shāng)天(tiān)孚通信；国(guó)产(chǎn)光(guāng)芯(xīn)片(piàn)领军企业源杰科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远在4月21日研报(bào)中同样(yàng)看好AI服(fú)务器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价(jià)值量(liàng)是(shì)普通(tōng)服务(wù)器的价值量的5~6倍，随(suí)着(zhe)AI大模型(xíng)和应用的(de)落地(dì)，市场对(duì)AI服务器(qì)的需求日(rì)益增加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪(hù)电股份、生益科技(jì)、联(lián)瑞新材、生益电子、兴(xīng)森科(kē)技等企(qǐ)业。

　　另一方(fāng)面，对(duì)于相关电子产(chǎn)品(pǐn)，广发(fā)策略表示，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望(wàng)受益于(yú)ChatGPT产业(yè)链的发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智(zhì)能(néng)音箱、安防等(děng)终(zhōng)端设(shè)备打开新成(chéng)长空间。此外，东海证(zhèng)券3月31日研报同样认为，AI赋能(néng)消费电子趋势明确，估(gū)值(zhí)重塑逻辑逐步验证，关注消费电(diàn)子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日(rì)研报(bào)建议，AI创新持续(xù)催化，关注AIoT设备(bèi)及服(fú)务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型(xíng)接入(rù)潜力的AIoT设备产业(yè)链，包括海康威视、传(chuán)音控股、视源股(gǔ)份、康冠科技、歌尔股(gǔ)份(fèn)、创维数字等(děng)；2）受益于(yú)全(quán)球算力需求爆发式增长(zhǎng)的AI服(fú)务器产业链(liàn)，包括工业富联、沪电股份、环(huán)旭电子、东山精密、闻(wén)泰(tài)科技、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)等；3）创新(xīn)产品频发催化(huà)的(de)VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑(zhù)底(dǐ)、消费复苏预期强化的智能手机产业链，包括(kuò)光弘科技、闻泰科(kē)技、传音(yīn)控股、顺(shùn)络电子、东(dōng)山(shān)精密等。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么