金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够比较长的古诗词，比较长的古诗10句支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣比较长的古诗词，比较长的古诗10句。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决定重新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去(qù)的三(sān)十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的比较长的古诗词，比较长的古诗10句通缩，也(yě)被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下，日(rì)本经济的(de)边(biān)际变化(huà)值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太(tài)格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮。

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