近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源车(chē)产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物huò)许是(shì)基于优异(yì)的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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