华尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情(qíng)况下才是可(kě)持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格(gé)比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低(dī)于各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)出售新(xīn)股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟踪伊对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人4px;'>对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时(shí)还(hái)从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证明(míng)了(le)这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们(men)的维(wéi)权(quán)原则付(fù)诸于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股公司以及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持(chí)有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格(gé)大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告(gào)，让市(shì)值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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