美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机(jī)持续！

　　危机升级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出(chū)售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声明确认(rèn)了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的(de)投资者商谈(tán)，还表示(shì)，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行股价(jià)继续(xù)暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒(dào)闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致(zhì)破(pò)产的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银行和(hé)第一共和(hé)银行有非常独特(tè)的商业模式，硅(guī)谷银行专注于资本(běn)密(mì)集型的(de)科(kē)技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富管理；而签名(míng)银行则有大(dà)量的(de)数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最(zuì)近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员正在评估近几天银(yín)行股大幅(fú)波动(dòng)背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也表示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空压力(lì)”。美股(gǔ)地(dì)区银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地(dì)区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管(guǎn)机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银行体系动(dòng)荡之际，近一(yī)半的美(měi)国人担(dān)心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示他们担(dān)心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的(de)担(dān)忧略有减少，这表明对存款安全的高度担(dān)忧可能并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关键利(lì)率(lǜ)均上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去(qù)年7月以来已(yǐ)连(lián)续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退(tuì)担(dān)忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内(nèi)盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本轮(lún)已累(lèi)计加息500个基点，这一(yī)区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年(nián)12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多(duō)体现的是金融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另一方面，近期美(měi)国再度(dù)出(chū)现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告(gào)诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国银(yín)行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严(yán)重后(hòu)果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经(jīng)济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和(hé)商品(pǐn)等风险资(zī)产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当前的宏观避险情绪是否有可(kě)能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一(yī)步(bù)动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的(de)情况下，美国经济(jì)难以获(huò)得动(dòng)能(néng)。叠加美(měi)国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经(jīng)济面临的风险正在(zài)上(shàng)升(shēng)。而在此(cǐ)次(cì)美联储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于数据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月初之(zhī)前(qián)高利(lì)率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下(xià)来的议(yì)息会(huì)议(yì)中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似(shì)，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机的背景(jǐng)下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是此次宏观(guān)避(bì)险还有一部分债务上限(xiàn)的加成(chéng)；二(èr)是当前(qián)原油基(jī)本(běn)面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌(diē)有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现(xiàn)是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也(yě)要(yào)重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进(jìn)入供(gōng)小(xiǎo)于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐步释台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价(jià)格(gé)的突破上行仍(réng)需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联(lián)储年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息后(hòu)对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要(yào)观(guān)察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期货(huò)假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的(de)交易(yì)许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本(běn)端原油(yóu)价格下跌(diē)带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格(gé)波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有较强的(de)表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期(qī)价(jià)弱(ruò)势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全球汽(qì)油(yóu)裂解(jiě)价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下(xià)装(zhuāng)置开(kāi)工较(jiào)为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计(jì)5月(yuè)供需依然偏松。”福能期货能化(台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁huà)分析(xī)师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于(yú)上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及预期(qī)，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价(jià)格企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国(guó)内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的(de)织造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前(qián)两者(zhě)价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁