金融界4月28日消息 为(wèi)规(guī)范开展内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)利率(lǜ)互(hù)换市场互(hù)联互通合作相关业务，保护境内外投资(zī)者合法权益，维护利率互换市场秩序，中国人民(mín)银行制定了《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)有关(guān)部门负(fù)责人表示，未来(lái)中国(guó)人(rén)民银(yín)行(xíng)将根据(jù)市场发(fā)展情况，适时增加投(tóu)资品种，调整交易和清算额度，优化交易(yì)清算(suàn)安排，为境外投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加便利(lì)高(gāo)效的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)。另(lìng)外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将结合各(gè)方面情况(kuàng)，在风险可控、对(duì)等互利的原则下(xià)，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南(nán)向互(hù)换通”。

　　以下(xià)为中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负责人(rén)就《内(nèi)地与香港利率互换市场互(hù)联(lián)互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》答记者问

　　一、符(fú)合中国(guó)人民银行要求(qiú)的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际金融组(zǔ)织、主权财富基金运(yùn)用(yòng)人(rén)民币投资银(yín)行(xíng)间市场有关(guān)事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于进一步(bù)做好境外机构投(tóu)资者(zhě)投资银行间债券(quàn)市场有关(guān)事宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市(shì)场互联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文(wén)件要求(qiú)、完成银行(xíng)间债(zhài)券市场准入备案的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)等，可根据(jù)《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办法》（以下(xià)简称《办(bàn)法》）相关规定(dìng)参(cān)与“北(běi)向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内(nèi)外投资(zī)者可以签署的(de)协(xié)议(yì)范围(wéi)是什么？

　　答：根(gēn)据《办法(fǎ)》，境内外投(tóu)资者(zhě)开(kāi)展“北向互换通”交易前可以与交易(yì)对手(shǒu)方签署经中国人民银行(xíng)认可的衍生品主(zhǔ)协议或其(qí)他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境内(nèi)投资者应当将是否签(qiān)署协议、签署协议类型等事项(xiàng)向中国(guó)外汇交易中心(xīn)备案。目前，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交易商(shāng)协(xié)会正在研究制(zhì)定“互(hù)换通(tōng)”衍生品协议(yì)，待其正式(shì)发布后(hòu)也可供(gōng)境内外投资者选择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向(xiàng)互换通”境外(wài)投资者的(de)投资范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投资者(zhě)现阶段可在(zài)银(yín)行间市(shì)场(chǎng)开展符(fú)合集中清(qīng)算要求的人民币利率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子交易平台、境内电子交易平台包(bāo)括(kuò)哪些？境外投(tóu)资(zī)者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下(xià)受认可的境外电子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需求加入其他受认(rèn)可的电子交易平台，受认(rèn)可(kě)的境(jìng)内电子(zi)交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资者开展人民(mín)币利率互换交易，“北向(xiàng)互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境内投资(zī)者（即“互换通”报价商）与(yǔ)境外投(tóu)资者进行交易(yì)，“互换通(tōng)”报价商名单(dān)可在(zài)中国外汇交(jiāo)易中心网站(zhàn)上(shàng)查询。

　　“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易在境内电子交易平台达成(chéng)，交易一经(jīng)达成即(jí)视为交易已确认(rèn)。境外投资者可通过中国人民银行认可的境外电子交易平台与境内电子交易平台的连接，向境内电子交易平台发送交易(yì)指令，与“互换(huàn)通”报价商达(dá)成(chéng)交易。

　　五(wǔ)、中国人民银行(xín千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境g)认可的(de)境内清(qīng)算机构和(hé)香港证监会认可的境外清算机(jī)构(gòu)包(bāo)括哪些(xiē)机(jī)构？

　　答：目前，中国人民(mín)银(yín)行认可(kě)的境内清算机构为银行间市场清算(suàn)所股份有限公司（以下简称上海清算所），香港证监会认可(kě)的(de)境外(wài)清算机构为香港交易所(suǒ)旗下香(xiāng)港(gǎng)场(chǎng)外结算有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称场外结算(suàn)公司）。

　　六(liù)、境(jìng)外投资者(zhě)开展集中清算的(de)主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资(zī)者需要申请获得(dé)场外结算公司清(qīng)算会员资格或作为清算客户委托场外结算公司综合清算会员代理清(qīng)算，并与场外结(jié)算公司综合清(qīng)算会员签订客户清算协议。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对(duì)交易进行风控(kòng)检(jiǎn)查，对于(yú)符合(hé)集中清算要求的交易及时(shí)纳(nà)入集中清(qīng)算。境外机构通过场外结算公(gōng)司(sī)或其综合清算会员完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下，境内外清算机构如何进(jìn)行衍(yǎn)生品(pǐn)交易(yì)的(de)合(hé)约替代？

　　答(dá)：合约(yuē)替代是(shì)指(zhǐ)清算机构作为中央对手方针(zhēn)对已成交的交易充当买方的(de)卖方和(hé)卖方的(de)买方的一种(zhǒng)法律安排，并据此与(yǔ)买方和卖方建立两个新(xīn)合约，以清(qīng)偿买(mǎi)卖双方之间(jiān)的初始债务。“北(běi)向互换通”业务中，境外与(yǔ)境内参与(yǔ)者达成的交易在经过(guò)上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司的集中清(qīng)算审核(hé)后，上海清算所与场外(wài)结算公司于当日将交易进(jìn)行合约替代，进(jìn)入集中清算，生成(chéng)为三个独立的新合约，分别为境外参与者与场外(wài)结算(suàn)公司、场外(wài)结算公(gōng)司与上海清算所、上海清算所与(yǔ)境(jìng)内参与者之(zhī)间的合(hé)约。境外(wài)与境内(nèi)参与(yǔ)者之间将不再(zài)存在(zài)合同关系(xì)。对于未(wèi)纳入集中清算的交易(yì)，依(yī)照成交(jiāo)双方约定的(de)处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境资金流动如何(hé)管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司之(zhī)间的跨境资金(jīn)结算主要通过人民币(bì)跨境(jìng)支(zhī)付(fù)系(xì)统办理。同(tóng)时，场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司可在境内(nèi)银行开立(lì)人民币基(jī)本存(cún)款账户(hù)和人民(mín)币“互换(huàn)通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账(zhàng)户），作(zuò)为(wèi)极端(duān)情(qíng)况(kuàng)下(xià)应(yīng)急结算安排(pái)。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互(hù)换(huàn)通”交易结算资金、因“互换通”交易结(jié)算需(xū)要在应(yīng)急情况(kuàng)下所融入(rù)资(zī)金的本(běn)息和费用以及符合中国人民银行规定(dìng)的其他收(shōu)入支出等(děng)。

　　此(cǐ)外(wài)，作为(wèi)“互换(huàn)通(tōng)”业务风控方(fāng)案的一(yī)部分，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)将针(zhēn)对(duì)双方清算所之间的风险敞(chǎng)口建立“互换通”资源池(chí)安排。双(shuāng)方向“互换(huàn)通”资源池(chí)缴纳担保(bǎo)品，该(gāi)资源池(chí)独立于每一中央对手方从(cóng)各自清算参与者收取(qǔ)和追(zhuī)缴的保证金(jīn)、清(qīng)算(suàn)基金(jīn)之外，不用于任(rèn)何会(huì)员机(jī)构的违约损失分摊。上海清算(suàn)所向资源池(chí)缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以场外结算公司名(míng)义(yì)于(yú)境外开立的“互(hù)换通”专用账户，场外结算公(gōng)司向资源池缴纳的资金存放在(zài)以上(shàng)海清算所名义于境内开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用人民币(bì)/外币账户，相(xiāng)关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理(lǐ)要求。场外结算公司(sī)与上海清(qīng)算所每日基于(yú)双方清(qīng)算(suàn)所之间的风险敞口计(jì)算“互(hù)换通”资源(yuán)池要求(qiú)，并通过境内外存管银行(xíng)办理人(rén)民币或外币资金的跨境划(huà)转(zhuǎn)。

　　有汇报(bào)责任的机(jī)构(gòu)应当及时履行报送(sòng)义务。上海清算所和境内资源池存(cún)管银行应当(dāng)向人民币跨境收(shōu)付(fù)信(xìn)息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人(rén)民币(bì)收(shōu)支信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边结(jié)算(suàn)补偿金的(de)，相关境内(nèi)结算银行应当进(jìn)行跨境人(rén)民币收支信息(xī)报(bào)送(sòng)。上海清算所、境内投资者等相关主体(tǐ)应当按照(zhào)规定履(lǚ)行国际收支统计(jì)申报义务，原(yuán)则上“互换通”交易和资源(yuán)池业务由(yóu)上(shàng)海清算所(suǒ)集中进行国(guó)际收支统(tǒng)计申(shēn)报，补偿金等不(bù)经由上海(hǎi)清(qīng)算所清(qīng)算(suàn)的交易或资金收付(fù)，由(yóu)境内(nèi)投(tóu)资者等相关主体(tǐ)进行国际收支统计申报。

　　九、如(rú)何理解“北(běi)向互换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境外投(tóu)资(zī)者(zhě)投资银行(xíng)间债(zhài)券市(shì)场的(de)情况，初期(qī)全(quán)市场(chǎng)每日(rì)交易(yì)净(jìng)限(xiàn)额(é)为200亿元(yuán)人(rén)民(mín)币（即全部境(jìng)外投资(zī)者通(tōng)过“北向互(hù)换通”开展利率互换交易在(zài)轧差后的(de)名义本(běn)金(jīn)净额每日不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清算限额为40亿元人民(mín)币（即(jí)上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场外结(jié)算公司(sī)之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限(xiàn)为40亿元人民币）。未来，可(kě)根据市(shì)场发(fā)展情况适时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行(xíng)应当遵(zūn)守的人民币购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文(wén)件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国人民银行关于明确跨(kuà)境人民币业(yè)务相关(guān)问(wèn)题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调(diào)整人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民(mín)币购售业务范围的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国家外汇(huì)管理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中(zhōng)国人民银行办公厅(tīng)关(guān)于加强(qiáng)境外金融机构(gòu)进入银行间外汇市场开展(zhǎn)人(rén)民币(bì)购售业务宏观审(shěn)慎管理有关事(shì)项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理有关问(wèn)题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民币购售业务(wù)境(jìng)外(wài)参加(jiā)行(xíng)和境(jìng)外清算行进入银行间外汇(huì)市场有(yǒu)关(guān)事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银行间外(wài)汇(huì)市场平盘头寸(cùn)时，沿用现有境外(wài)清算行和境外参(cān)加行(xíng)的业(yè)务模式、产品(pǐn)种类(lèi)和信(xìn)息报送等相关安排(pái)。根(gēn)据《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规定，香港结(jié)算行在境(jìng)内银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关的境外(wài)投(tóu)资者(zhě)在本(běn)机构的资金(jīn)兑换是基于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使用外汇参(cān)与(yǔ)交易的，其交易到期或(huò)不再继(jì)续参与的，原则上应(yīng)当通过(guò)香(xiāng)港结算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇(huì)千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境的境外(wài)投资者通(tōng)过“北向互换通”投(tóu)资内地银行间金(jīn)融衍生(shēng)品市场，使用外汇的境(jìng)外投资(zī)者可在香港结算行办理外汇资(zī)金兑(duì)换，香港结(jié)算行由(yóu)此(cǐ)所产生的头寸可(kě)到境内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外(wài)投资(zī)者可选(xuǎn)择一(yī)家香港结算(suàn)行办理业务。香港结算行为境外投资(zī)者办(bàn)理外汇资金兑换(huàn)时，应当(dāng)做好真实性审(shěn)核相关工作(zuò)，确保所兑换的(de)资金用于“北(běi)向互换通”交易。其交易到期(qī)所得的人民币资金，可继续投资，如(rú)用于非“北向(xiàng)互换通”投资(zī)用途，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易(yì)报告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外投资(zī)者和相关金融市场(chǎng)基础设施(shī)应当(dāng)向中国人民银行认(rèn)可的交(jiāo)易报告库(kù)报告“北(běi)向(xiàng)互换通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇交易中心(xīn)是中国人民银行认可的“北向互换通”数据(jù)的交(jiāo)易报告(gào)库，在(zài)中国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心(xīn)达成的“北向互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需另行报告。此(cǐ)外，中国人民(mín)银行(xíng)和相关监(jiān)管(guǎn)部门可以(yǐ)根据需要向基础(chǔ)设施(shī)调取(qǔ)与境外投资(zī)者投(tóu)资活动相(xiāng)关的数(shù)据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会发(fā)布相(xiāng)关(guān)配(pèi)套(tào)业务细则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)台、境内外(wài)清算机(jī)构将制订(dìng)配套的业务规(guī)则(zé)等文件并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未(wèi)来有(yǒu)什(shén)么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答：未(wèi)来中国人(rén)民银行将根据市场发(fā)展情况，适时增加(jiā)投资品种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算(suàn)额度，优化交易(yì)清算(suàn)安排，为境外投资(zī)者(zhě)提(tí)供更加便利(lì)高效(xiào)的(de)风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境