总市(shì)值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作(zuò)用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会(huì)一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等(děng)一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为(wèi)股票市(shì)场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和(hé)投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者(zhě)的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套(tào)策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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