财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五(wǔ)开(kāi)始止跌(diē)企稳四个交易日后(hòu)价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗g>。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融(róng)捷股份一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材(cái)料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前(qián)车企大幅(fú)降(jiàng)价导致消(xiāo)费者(zhě)对电动车(chē)的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在(zài)谈价策略上以企稳为主，不(bù)太可能进(jìn)行降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素影响。有产业人士(shì)分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存(cún)工作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前(qián)期基数(shù)较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全(quán)面恢复生产，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)属于阶段性反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需要(yào)观察下游库存状况(kuàng)，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模(mó)去库存举措，这(zhè)一(yī)举措在一(yī)季度实(shí)际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库(kù)存(cún)基本出清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁(níng)德时代的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和(hé)库(kù)存水平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构成锂电(diàn)产业(yè)走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产(chǎn)业恢复稳定季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在(zài)26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些问题(tí)，包括电(diàn)池产业链分工，价值链(liàn)分(fēn)配(pèi)问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言(yán)。在他(tā)看来，原材(cái)料(liào)适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象，行业要(yào)以之(zhī)前大幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内(nèi)人士和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐(chǎn)述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主要在于下(xià)游车市(shì)短期需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人(rén)造(zào)石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材(cái)料(liào)价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关(guān)键指标(biāo)，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前(qián)部分(fēn)电池厂商暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经(jīng)重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的(de)需求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季(jì)度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超(chāo)过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的(de)空间，但幅(fú)度(dù)不可能(néng)太大(dà)，最多(duō)在10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈判(pàn)上会(huì)更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业(yè)持续推进电池回(huí)收(shōu)布局，来自(zì)终端材(cái)料回收的(de)产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过(guò)程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池(chí)，再到(dào)下游车(chē)企(qǐ)，产业链各(gè)个环节(jié)的(de)价格以及供需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下(xià)游获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经(jīng)出现(xiàn)主(zhǔ)动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润(rùn)环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额(é)，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而同(tóng)环节的(de)大(dà)量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年追(zhuī)高入局的新公司，则(zé)面临(lín)停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮(lún)价(jià)格(gé)下降长期利好中国(guó)最(zuì)大的(de)两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋(fēng)锂业。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的(de)新能源车企比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他们更能承受(shòu)价格下跌(diē)和(hé)可(kě)能的未来(lái)亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司也有(yǒu)行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐(qí)锂(lǐ)业等(děng)公司(sī)入股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂矿国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易价格也需要通(tōng)过(guò)长(zhǎng)协(xié)确定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能(néng)获(huò)得上游更(gèng)低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持产能(néng)供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源(yuán)车市场。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时(shí)代今(jīn)年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑定(dìng)一些车(chē)企的三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损(sǔn)。