衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司(sī)法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉(jué)得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是(shì)不是(shì)冒(mào)牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来(lái)看，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对于(yú)海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出(王宝强学历，王宝强不是84年的吗chū)行旺(wàng)季预计对于需求会有一定(dìng)支撑(chēng)，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险波动(dòng)的(de)影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高(g王宝强学历，王宝强不是84年的吗āo)硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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