北(běi)京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大会的(de)现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能(néng)达成繁荣(róng)发展的(de)前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事(shì)长的芒格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的(de)价(jià)格买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的(de)投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会(huì)得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中(zhōng)，消费仍(réng)占据(jù)三(sān)分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(cái)经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名第(dì)一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至(zhì)在(zài)2022年一季(jì)度(dù)清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中(zhōng)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或(huò)还(hái)需要(yào)等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复(fù手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)之差(chà)来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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