本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货(huò)高级(jí)分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前96的因数有哪些数，72的因数有哪些铁(tiě)矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可(k96的因数有哪些数，72的因数有哪些ě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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