看看周末有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指数(shù)释(shì)放(fàng)价格压力再度升温的(de)警报(bào)信(xìn)号(hào)：4月购进价格(gé)创去(qù)年(nián)11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四(sì)的声明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和(hé)货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格(gé)波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区(qū)到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特世界上哪个国家女人最开放宣布(bù)该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体(tǐ)行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己(jǐ)的(de)广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播(bō)节目在(zài)保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实(shí)际(jì)消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量(liàng)低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存(cún)偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月(y世界上哪个国家女人最开放uè)份(fèn)全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口(kǒu)利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但是，菜油(yóu)的基本(běn)面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会(huì)像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并(bìng)没(méi)有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和(hé)菜(cài)油供应情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是(shì)否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化(huà)致(zhì)豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏(piān)低，4月(yuè)19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继(jì)续(xù)位于低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧张情况有望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低库(kù)存(cún)、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前(qián)期已经对自(zì)身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易(yì)，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能(néng)是(shì)未来一(yī)段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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