如果(guǒ)要(yào)论(lùn)二季度迄今(jīn)，全球股票市场中最为靓丽(lì)的一道(dào)“风(fēng)景(jǐng)线”，那么显(xiǎn)然非日本股市(shì)莫(mò)属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一(yī)步强势(shì)高开逾1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年(nián)8月以来(lái)的(de)新高，收在(zài)30808.35点。在本(běn)周早些时候(hòu)，东证指(zhǐ)数(shù)已经率(lǜ)先(xiān)创下了1990年8月3日以(yǐ)来(lái)的(de)最高(gāo)收盘点位。

　　多组对(duì)比可以显(xiǎn)示出日股今年以(yǐ)来的(de)强势：东证指(zhǐ)数年内已累计上涨了(le)逾15％，远远超过(guò)了标普(pǔ)500指数约(yuē)9％的涨幅。截止本周三，追踪日本股市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追(zhuī)踪标普500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短(duǎn)到(dào)二季度迄今的短短(duǎn)一(yī)个半月，日股的涨幅更是(shì)在全球主要股(gǔ)指中(zhōng)几无(wú)敌手……

　　日股为何能一举领涨全球？对于许多(duō)国际市(shì)场的投(tóu)资者而(ér)言，近来提到日(rì)股(gǔ)的优(yōu)异表现，脑海(hǎi)中(zhōng)第一时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特(tè)在上月对(duì)日本市(shì)场表现出的强烈投(tóu)资意(yì)愿。正是(shì)巴菲特进一步增持了(le)日本五(wǔ)大商社仓位，令越来(lái)越多(duō)的业内人(rén)士开始(shǐ)注意(yì)到这一全球第(dì)三大经济体的巨(jù)大投资机会。

　　不过(guò)，日股本轮爆发背后的成(chéng)功(gōng)秘(mì)诀，真的仅(jǐn)仅只是获(huò)得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团队联席主管Carl Vine看来，并(bìng)不(bù)是巴菲特(tè)的出现让日股(gǔ)变得吸引人。巴(bā)菲特所看(kàn)到的（机会）其实也正是其他人(rén)眼下正在看到(dào)的(de)，人们对日股(gǔ)的(de)前景正感(gǎn)到非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有哪些(xiē)因素在推动着日股上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多(duō)……

　　狂热的外资买需

　　根据(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目(mù)前已经连(lián)续第六(liù)周成为了日本股票(piào)的净买(mǎi)家。在此期间，外国投资者大举涌入了(le)日股(gǔ)股票(piào)和期(qī)货市场(chǎng)，净流(liú)入逾300亿(yì)美(měi)元，是(shì)过去(qù)10年最大(dà)规(guī)模的资金流(liú)入之一。

　　根据交易所的数(shù)据，在(zài)截(jié)至5月12日的最(zuì)近一(yī)周(zhōu)内，海(hǎi)外(wài)交易者又净(jìng)买入了价值7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰富(fù)瑞日本股票策略师(shī)Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍经(jīng)济学”时代初期以(yǐ)来，他就从未见(jiàn)过外(wài)国投资(zī)者对日本如此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行(xíng)系(xì)统不稳定和信用紧缩风(fēng)险的笼罩下(xià)，越来(lái)越多的海外(wài)投资者似乎看到了日本股市作为(wèi)避(bì)险(xiǎn)地(dì)的(de)“稳(wěn)定(dìng)性(xìng)”。日本股票(piào)给人的长期低迷印象正在减弱，持续稳定在1美元兑换130日元(yuán)的(de)日元汇率(lǜ)、以及股神巴菲特(tè)对日本五(wǔ)大商社的增持，也令不少海外投资(zī)者对投资(zī)日本产生了更多的兴趣。

　　高盛日本公司就表示，近来已受到(dào)了越来越多平时不太(tài)关注(zhù)日(rì)本(běn)市场的海外投(tóu)资(zī)者的咨询。不(bù)少(shǎo)海外投资者在看到日(rì)本股市的涨幅超过美股后，开始调查其中的原因，他们的建仓买入又进一步促使(shǐ)股市(shì)上涨，形成了目前(qián)的(de)良性循环。

　　一个(gè)值得留意的(de)现象是，在(zài)巴(bā)菲(fēi)特上月公开(kāi)表(biǎo)态力挺日股(gǔ)后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华(huá)尔街资本也已相(xiāng)继造访日本。这些(xiē)海(hǎi)外(wài)资金有意复制(zhì)巴(bā)菲特的(de)策(cè)略，通过低成本(běn)日元(yuán)融资押注高股息(xī)日元资(zī)产。

　　其实，巴菲特在日本五大商社上的加大投(tóu)资，也存在着在国际市场上分散投(tóu)资(zī)对象(xiàng)的想法。虽然巴菲特(tè)相信美国的增长(zhǎng)潜力，但(dàn)过度集中会(huì)产生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的(de)回报率是(shì)在波(bō)动性远低于美国科技股的(de)情况下实现的。这(zhè)意味着日(rì)本(běn)股市对美国(guó)投(tóu)资者来说应该(gāi)颇有吸引力。对美国债务上(shàng)限的担(dān)忧可能也刺激了(le)一些“末日准(zhǔn)备(bèi)者”涌入(rù)日本股市，以此作为避险手段(duàn)。

　　法国(guó)兴(xīng)业(yè)银行分(fēn)析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报(bào)告中也(yě)表示，“外(一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么wài)资的(de)回归是(shì)日本股市(shì)复苏的重要标志(zhì)。（我们）将继续对日本股票(piào)维持超(chāo)配，并偏(piān)向银行、金(jīn)融和价值(zhí)股的投资。”

　　深层次的企业(yè)治(zhì)理变(biàn)革

　　当然，在海(hǎi)外投资者今年(nián)对日本产(chǎn)生兴趣之(zhī)前，他(tā)们(men)此前在这片“失落地带”曾(céng)经历(lì)过长达数十年虚假(jiǎ)的曙光和令人(rén)失望的低回报。那么这(zhè)一次(cì)，即便有着避险和多元化分(fēn)散投资的需求，他们又为何铁了心一定(dìng)要来日本(běn)市场？日本市场的吸引力就(jiù)一定远超全球其他地(dì)区(qū)吗(ma)？

　　这便不得不提日本市场眼下正经历的一场“蜕变(biàn)”了(le)！

　　金融服(fú)务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮上(shàng)涨的主要原因还源(yuán)于治(zhì)理标准(zhǔn)的提高(gāo)，以及企业部(bù)门推(tuī)动向股(gǔ)东返还现金。日(rì)本多年的公(gōng)司治理改(gǎi)革(gé)已开始见效，这项改革最初由已故(gù)前首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大(dà)幅增加(jiā)，在(zài)截至今年3月的财(cái)年中，日(rì)本(běn)企(qǐ)业宣布的回(huí)购规模(mó)已飙升至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现(xiàn)，近50％的(de)日本公司资产负债(zhài)表上有净现金，而(ér)美国(guó)的这一比例只(zhǐ)有20％多一点；东证指数成分股公司中约有54％的公司(sī)股价低于每股账面价值(zhí)，而标普(pǔ)500指数(shù)成分股中这(zhè)一比例仅(jǐn)为(wèi)7％。单从(cóng)市净率(lǜ)等估(gū)值指(zhǐ)标来看，这就(jiù)为日(rì)本(běn)股市提供了更(gèng)坚(jiān)实(shí)的底部和更高的上限。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情(qíng)况，还(hái)请求上(shàng)市企业(yè)在意识到(dào)资本成本的前提(tí)下(xià)推进经(jīng)营(yíng)并公布改善方案等。

　　与此相呼(hū)应(yīng)的(de)行动已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建伍(wǔ)株式会社推(tuī)出了(le)力(lì)争“早日(rì)实现(xiàn)市净率(lǜ)超过(guò)1倍”的(de)中(zhōng)期经营计划和股票回购(gòu)，股价随后大(dà)涨近4成。清水(shuǐ)建设株式会社4月下旬也宣布了上限(xiàn)200亿日元的股(gǔ)票(piào)回购(gòu)和积极(jí)压缩政策性持股的方(fāng)针，该公司(sī)股价随(suí)后上(shàng)涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在内的(de)日(rì)本龙头(tóu)企业在近期公布(bù)财报时，也均宣布了(le)新的股票回购(gòu)计划。不少(shǎo)分(fēn)析(xī)师预计(jì)，到今年5月底，各日本(běn)上市公司的回购规模将(jiāng)进一步创下新纪录。

　　高盛首席日(rì)本股票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京(jīng)证交所）主题正引(yǐn)起(qǐ)许多海外投资者的共鸣，他们(men)开(kāi)始看(kàn)到(dào)这方(fāng)面的有利证据。在交易所这些变(biàn)化的推动下(xià)，许多公司(sī)正在回购股份，厘清经常令人困惑的交叉持股，并在定期(qī)公开会议之前与(yǔ)股东进行更密(mì)切的(de)接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日本(běn)股票主管Jeff Atherton也(yě)表示，东(dōng)京证交所的鼓励(lì)意(yì)味着“过去两(liǎng)年在(zài)这(zhè)方面发生的(de)事(shì)情比过去30年还要多(duō)”，这(zhè)是股(gǔ)市充满活力表现的最大单一原因。他(tā)们对提高股(gǔ)本回报率有着坚定的态(tài)度，希望市值(zhí)上升。

　　宽货(huò)币、稳经济

　　最(zuì)后，日本央(yāng)行目(mù)前(qián)依然宽松的货币政策和日本相对稳健的(de)经济基本面(miàn)，显然也对日股(gǔ)的(de)表现构(gòu)成了提振(zhèn)。

　　尽管(guǎn)新行长(zhǎng)植田和男上月已走马上(shàng)任(rèn)，但日本央行暂时仍(réng)未改变其(qí)大规(guī)模(mó)的货(huò)币(bì)宽松路(lù)线。即便日本(běn)通货膨胀率超过(guò)了(le)央行2％的目标，但植田和男(nán)依(yī)然强调，“还不能放(fàng)心地说通胀(zhàng)（达到了央行目标）”。

　　相(xiāng)比之下(xià)，欧(ōu)美央行(xíng)今年上半年还在持续加息，并已被(bèi)迫在物价与经(jīng)济稳定之间(jiān)作出(chū)艰难(nán)抉择。继(jì)续宽松的日本(běn)央(yāng)行眼下(xià)依然(rán)处于能让(ràng)海外投资者放心购买的状(zhuàng)态(tài)。

　　日本(běn)宏观经济的表现目前也相对更为稳健。日(rì)本(běn)内阁府17日公布的(de)数据显示(shì)，今(jīn)年前三(sān)个月日本国内(nèi)生(shēng)产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下(xià)了(le)近三个季度以来新(xīn)高。

　　日本国家旅(lǚ)游局表(biǎo)示，受益(yì)于中国放(fàng)宽旅行限(xiàn)制，4月商务(wù)和休闲(xián)外国(guó)游客人数(shù)从此前的(de)182万攀升(shēng)至195万。高盛(shèng)策(cè)略师在报(bào)告(gào)中(zhōng)指出，考虑到入(rù)境旅游业复(fù)苏、强劲资本支出计划和日(rì)本央行持(chí)续宽松等积极(jí)因素，日本(běn)这个世(shì)界第(dì)三大经(jīng)济体(tǐ)的前景十分强劲。

　　值得一提的是(shì)，从经济合作与发展组织的经济前景(jǐng)指数来看，日本目(mù)前(qián)是七国集(jí)团中唯一一个超过临界线100的。

　　日本第三(sān)大在(zài)线经纪商Monex的(de)首席策略(lüè)师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的业(yè)绩似(shì)乎相当不错，重要(yào)的汽车行业预计利润将增长(zhǎng)。以内需为导向的企业正受益于入(rù)境游增长的前景(jǐng)，而(ér)大(dà)型银行也(yě)获(huò)得(dé)了丰厚的(de)收益。预计日本股(gǔ)市到今年年底将进一步(bù)上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证券(quàn)也认为，日本股市今年的涨势或将延续下去(qù)，因盈利(lì)增长、股(gǔ)票(piào)回购和(hé)估值仍(réng)处于低(dī)位吸引了买(mǎi)家，巴菲特的认可、公司(sī)治理的改善均提振了市场，而(ér)企(qǐ)业财报的不俗表(biǎo)现或有(yǒu)望成为最新的上行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么