踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出(chū)现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及(j我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子í)对联(lián)营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上(shàng)有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同(tóng)场合、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下(xià)周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资(zī)权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的(de)账面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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