金(jīn)融界(jiè)5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真(zhēn)是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但是(shì)似乎(hū)这次(cì)有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外国(guó)人净购买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资(zī)对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融(róng)时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所(suǒ)保留(liú)。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市(sh怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接ì)拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在(zài)新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等(děng)到(dào)了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估(gū)了(le)。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日(rì)本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本(běn)和(hé)股价(jià)经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出(chū)来(lái)高(gāo)喊日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何(hé)方(fāng)，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出答案吧。

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