今年以来基金代销机构被基金公司解约的(de)情形明显增多(duō)。

　　近日(rì)，又有多家(jiā)基金公司发布与基金代(dài)销机构解(jiě)约的公告(gào)。截(jié)至6月1日，今年以来已有(yǒu)18家基(jī)金公司(sī)宣(xuān)布与(yǔ)28家基金代销机(jī)构终止合作。而从机构类型看(kàn)，中(zhōng)小型独立(lì)基金销售机构居(jū)多(duō)，此外，也有银行和保(bǎo)险。

　　值得一提(tí)的是，近(jìn)年来由(yóu)于(yú)经营不善或违规，已有多家基金销售机构主动或被动注(zhù)销牌(pái)照。

　　业(yè)内人士认为，基金公司与基金销售机(jī)构之间的合作(zuò)本(běn)就是双向(xiàng)选择，在高质量发展背景下，基金公司严格筛选(xuǎn)代销机构也是降本增效的主流(liú)选择。未(wèi)来(lái)，基金代销行业(yè)优(yōu)胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终止与基金代销(xiāo)机(jī)构合(hé)作

　　6月1日，西部利得基金(jīn)发布公告，自2023年6月9日起，终止(zhǐ)浦(pǔ)领基金办理(lǐ)该(gāi)公(gōng)司旗下基金(jīn)的(de)相关销售业务(wù)。值得注意的(de)是，今年(nián)以来，还有方正(zhèng)富邦基金、平安基金，以(yǐ)及海富(fù)通基金(jīn)停止了(le)与(yǔ)浦领基金的基金销售合作关系。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经与(yǔ)北京虹(hóng)点基金销(xiāo)售(shòu)有限公(gōng)司、上海凯石财富基(jī)金销售有限公司协商一致，自2023年5月(yuè)29日起，上述基金销售机(jī)构(gòu)将不再代理销(xiāo)售公司(sī)旗下所(suǒ)有公募(mù)基金。

　　就(jiù)在此前的5月18日，长盛基金也发(fā)布公告称，与(yǔ)方德保险代理有(yǒu)限公司、民商基金销售（上(shàng)海）有(yǒu)限公司协商一致，自2023年5月(yuè)18日(rì)起，上述基金销售机构将(jiāng)不再代理公司(sī)旗下(xià)所有(yǒu)公募基金。自公告(gào)之日起，上述公(gōng)司不再办理本公司旗下(xià)基金的(de)开户、认购、申购等基金(jīn)买入的(de)相关(guān)业(yè)务，只保(bǎo)留赎回业务，直至所有客户(hù)赎回全(quán)部份额。而在(zài)今年(nián)4月，西部(bù)利(lì)得(dé)基金、上银基金也终止了与民商基金(jīn)的基金销售(shòu)合作，上银基金则于2月(yuè)终止与该(gāi)机(jī)构的合作关系(xì)，但也有宝(bǎo)盈基金、万家基金(jīn)新(xīn)增与民商(shāng)基金的销售(shòu)合作。

　　据中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至6月1日，今年以(yǐ)来，已有18家基(jī)金(jīn)公司宣布与(yǔ)28家基金代(dài)销(xiāo)机(jī)构终止合作。

　　其中，2月，有(yǒu)3家基(jī)金公司终止(zhǐ)合计7家(jiā)独立基(jī)金(jīn)销售(shòu)机构的(de)合(hé)作；3月，有8家基(jī)金公司终止了(le)合计17家(jiā)独(dú)立基金销售机构的代(dài)销合作，其(qí)中(zhōng)包括1家保险公(gōng)司；4月，有5家基金(jīn)公司终止了合计(jì)6家独立基金销售机构(gòu)的合作；5月以来，则已有9家基金(jīn)公司宣布终止了(le)合计12家基(jī)金代销机构的合作，这其(qí)中包括独立基金销售机构、银(yín)行和(hé)保险。

　　目前(qián)这(zhè)些(xiē)代销机构中，正融基金解除(chú)合作(zuò)关系的基(jī)金公司最(zuì)多，年内(nèi)已有5家；而基金公司中(zhōng)，长盛基(jī)金解除(chú)合作关系(xì)最(zuì)为(wèi)频繁(fán)，3月(yuè)以来几乎每月都会和基金(jīn)代(dài)销机构解除合(hé)作关系，目前已(yǐ)累(lèi)计解约11家，海富通(tōng)基(jī)金今年2月和(hé)3月分别解除5家合作关系，已累计10家。

　　严格(gé)筛选代(dài)销机(jī)构

　　助(zhù)推降本(běn)增效

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，前述被解约的基金销售(shòu)机构多为(wèi)中小型(xíng)机构。

　　业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，随着代销机构(gòu)数量增多及监管(guǎn)趋严，近几(jǐ)年(nián)公募基金公司对于代销机构的选(xuǎn)择标准也在提高。在高质量发展(zhǎn)背(bèi)景下，严格筛选基金代销(xiāo)机(jī)构，也(yě)是(shì)实(shí)现(xiàn)降本增效(xiào)的一大举(jǔ)措。

　　一家(jiā)基金公司(sī)内部人员表(biǎo)示，基金(jīn)公司终止与销售机(jī)构的合作，无非(fēi)是以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：一是基金销(xiāo)量一(yī)直得不到有效(xiào)增长，对基金公司(sī)整(zhěng)体(tǐ)基金销售贡献不大；二是受到监管处罚(fá)；三是销(xiāo)售机(jī)构主(zhǔ)业发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)。

　　“实际(jì)上，前两年(nián)就(jiù)这(zhè)样终(zhōng)止过(guò)一轮，理(lǐ)由无非就是这些(xiē)。”但该内部人员(yuán)也(yě)坦言，今(jīn)年以来权(quán)益市场低迷，基(jī)金(jīn)销售困难也加速(sù)了对尾部销(xiāo)售机构的淘汰。“上太多销(xiāo)售合作机构，没有太(tài)大意义，只是徒增后台(tái)工(gōng)作(zuò)量。”

　　华林证券董事总(zǒng)经理贾(jiǎ)志(zhì)也表(biǎo)示，基金公司终(zhōng)止(zhǐ)与代(dài)销机构的(de)合作(zuò)，通常(cháng)是基金代销机构销售能(néng)力较弱，且又受(shòu)到监管的处罚，就(jiù)会很果断地(dì)解(jiě)除合作(zuò)关系。“基金(jīn)公司与(yǔ)基金(jīn)代销机(jī)构的合作是市场化(huà)的，要考虑(lǜ)维护成本与合作的潜力(lì)，基金公(gōng)司会依据(jù)自(zì)身的(de)发(fā)展(zhǎn)状况有选择的(de)与(yǔ)基金代销机构合作。”

　　北方一(yī)家公募(mù)公司渠道(dào)负(fù)责(zé)人(rén)透露，其所在(zài)公司(sī)选择(zé)基金(jīn)销售公司(sī)，有(yǒu)一(yī)套完整的基金销售评(píng)估办(bàn)法，比如基金销售保有规模(mó)、机构成立时间、综(zōng)合能力(lì)，以及与哪(nǎ)些(xiē)公(gōng)司合作(zuò)等都是考核的要素，其中，要求(qiú)其(qí)公募基(jī)金(jīn)销售保(bǎo)有规模排名排名前100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟基金销售机构合作后，需要对(duì)接系统，每年要付出系统维护成(chéng)本(běn)，很(hěn)多销售公司一年的保(bǎo)有量也没有(yǒu)多少，甚至都覆盖不了成本。”据该负责人透(tòu)露，即便(biàn)是前(qián)100名(míng)，也有相当一(yī)部分达不到(dào)标准。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司与(yǔ)基金(jīn)代销机构的(de)合作是双向选择，基金公司希(xī)望能有销售能(néng)力强(qiáng)的机构合作，头部代(dài)销机构也会对基(jī)金(jīn)公司的投研能力，管理规模(mó)，也有一(yī)定(dìng)的要求。

　　此外，另据某(mǒu)基金研究人士称，目前基金代销的机构主要分为(wèi)银行(xíng)、第三方基(jī)金销售机构，以(yǐ)及券(quàn)商，从禀(bǐng)赋来说，各有千秋，比如，银行在(zài)渠(qú)道奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗(dào)方面基础较强，更擅长固(gù)收类(lèi)产品的服务，第三方销售(shòu)渠道线上渠(qú)道较强，尤其是蚂(mǎ)蚁、天(tiān)天等互联网(wǎng)平(píng)台流量形(xíng)成显著护城河(hé)，随着AI演进，领先地位将(jiāng)更加夯实，而券商是(shì)以线(xiàn)下营业部(bù)为抓(zhuā)手(shǒu)，对权益(yì)类产(chǎn)品(pǐn)服务能力较强。

　　贾志表示，未来(lái)的基(jī)金销售市场，主(zhǔ)要(yào)还是在银行渠道和头部互(hù)联网公司，券(quàn)商(shāng)作为(wèi)后(hòu)起之秀，也是不(bù)容(róng)忽视的力(lì)量。

　　马太效应显著

　　基金(jīn)代销行业优胜(shèng)劣汰或(huò)将持(chí)续

　　近年来，马太效应依然是基(jī)金销售行业所面临的重要(yào)趋势(shì)。

　　中国基金业协会最新(xīn)公布的公募基金销售保有量数据(jù)显示，一季度，三方机构销售(shòu)增长最为明显(xiǎn)，互联网流量优势(shì)继续发力，银行、三方、券商代销占比已从过去6：2：2变为(wèi)接近(jìn)5:3:2。

　　而在第三方独立基(jī)金销售(shòu)渠道中(zhōng)，头部机构竞争优势(shì)更为突出(chū)。截至今年一季(jì)度末(mò)，公募基金销(xiāo)售保有规模前100强中，21家独立基金销售机构(gòu)保有2.81万亿(yì)非货币市场公募基金。而前三(sān)名蚂蚁基(jī)金、天天基金、腾(téng)安基金合计保有约(yuē)2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家中排(pái)在(zài)末位的泛华普益基金销售有限(xiàn)公司，其(qí)非(fēi)货币市场公募基金保有规模为54亿元，首尾差距十分明显，未上(shàng)榜的独立基金销售机构保有规模则更少(shǎo)。

　　另(lìng)据Wind统计，截至6月(yuè)1日，在(zài)全(quán)市场473家基金(jīn)代销机(jī)构中，目(mù)前共有26家基(jī)金销(xiāo)售机构的代销(xiāo)基金数量在7000只以上，与此(cǐ)同时，也有111家基金销售机构代(dài)销数量不足百(bǎi)只。而在115家独立基金销售机构中，15家代(dài)销数量(liàng)在7000只(zhǐ)以上，17家代销不(bù)足白只。其中，还有6家(jiā)目前只跟1家基金公司(sī)合作(zuò)。

　　实(shí)际上，近些年来基金销(xiāo)售行(xíng)业分化(huà)更趋明显，不少中小型基金销(xiāo)售机构在(zài)行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)显(xiǎn)示(shì)，近期深圳前海(hǎi)凯恩斯基金(jīn)销售有限公司向(xiàng)中国证券(quàn)监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)委(wěi)员会(huì)提交了注销公募(mù)证券投(tóu)资基金销售业务(wù)许可(kě)证的申(shēn)请，根据(jù)《行(xíng)政许可(kě)法》《证(zhèng)券投资基金法》《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办(bàn)法(fǎ)》等有(yǒu)关规定，中国(guó)证(zhèng)券监督(dū)管理(lǐ)委员会决定注销(xiāo)深(shēn)圳前(qián)海凯恩斯基金销售有限公(gōng)司公募(mù)证券投资(zī)基金(jīn)销(xiāo)售业务许可证。

　　同样是在4月，上(shàng)海证监局挂出了注销(xiāo)永鑫保险销售(shòu)服务(wù)有限(xiàn)公司公募证(zhèng)券投(tóu)资基(jī)金销(xiāo)售业务(wù)许可证(zhèng)的公示。永鑫保险(xiǎn)销售也是目前第一家主动(dòng)注销(xiāo)基(jī)金销售牌照(zhào)的保险代理公司。

　　实际上(shàng)，近年来，有不少基金代销机构由于经营困(kùn)难等原因，主动注销(xiāo)基金销(xiāo)售牌照，退出竞争行业(yè)。比如河(hé)南(nán)安存基金、科地瑞富基金、晟视天下基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀华基金等多(duō)家机(jī)构都选(xuǎn)择(zé)主动注销(xiāo)基金代销牌照。

　　不(bù)过，也有机构(gòu)是(shì)由于(yú)违规(guī)等原(yuán)因被吊销牌照，比如，去(qù)年12月(yuè)，上(shàng)海证(zhèng)监局发布消息(xī)，宣布(bù)注销上海久富(fù)财富基金销售牌照。此前(qián)，泰诚财(cái)富、财路基金、大泰金(jīn)石基金等第三(sān)方代销机(jī)构也被(bèi)吊(diào)销了牌照。

　　业内人士认(rèn)为(奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗wèi)，严监管态势下，未来基(jī)金代(dài)销行业优(yōu)胜劣汰生态(tài)或将持(chí)续(xù)。

　　编辑：舰长

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