5月以来(lái)，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月25日(rì)主要指数更是创(chuàng)出年(nián)内收市新低。不(bù)过，虽然(rán)多只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收益告负(fù)，但资金越(yuè)跌越买，多(duō)只(zhǐ)港股ET831143是什么意思F产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新高。如广发基(jī)金(jīn)两(liǎng)只港股ETF年(nián)内(nèi)份额分别激(jī)增16倍、13倍(bèi)，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也(yě)持续增(zēng)长，最新份额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主(zhǔ)要(yào)跟随国(guó)内市场(chǎng)，而(ér)流动性与海外流动性相关(guān)度(dù)较高(gāo)，在基(jī)本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场(chǎng)估值水(shuǐ)平已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的(de)投资性价比，看好(hǎo)人工智能(néng)、互联网科技(jì)、创新药(yào)等细分领域的投831143是什么意思资机会。

　　最(zuì)高激(jī)增16倍！

　　多只份额(é)再创新高(gāo)

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内份额合计达2284.37亿(yì)份(fèn)，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只(zhǐ)ETF产品份(fèn)额(é)增幅(fú)明显(xiǎn)，且再(zài)创历(lì)史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份额增幅分(fēn)别(bié)高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产(chǎn)品(pǐn)中位列前二。而易(yì)方达、富国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数(shù)增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持(chí)续增长，年内份额增(zēng)幅(fú)超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市(shì)场规(guī)模最(zuì)大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股(gǔ)市场(chǎng)持续震(zhèn)荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港(gǎng)股831143是什么意思再(zài)度缩量下跌，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数、恒生科技指数(shù)在同日创下年内收市新低(dī)；而(ér)整体看，5月(yuè)港(gǎng)股市场(chǎng)跌多(duō)涨少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于近(jìn)期港股市(shì)场波动下(xià)跌，广发(fā)恒生科技ETF基金(jīn)经(jīng)理刘杰分析系受多个因素影(yǐng)响。一方面，国内(nèi)经(jīng)济复苏斜(xié)率放缓，市场(chǎng)处(chù)于弱预期和弱(ruò)复苏叠(dié)加的阶段；另一方面，海外核心通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性，美国债务上(shàng)限到期带来的债务违约风险(xiǎn)也(yě)对市场风(fēng)险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分内地互(hù)联(lián)网以(yǐ)及新(xīn)经济领域(yù)上市公司，5月份日(rì)本(běn)正式出台了制造(zào)设备管制措施，加大了(le)市场对于国内(nèi)科技领域的担(dān)忧，同(tóng)期A股市场情绪(xù)偏弱，均影响了(le)5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金(jīn)经理张昳泓(hóng)认为，港(gǎng)股近期波动较(jiào)大主要有基(jī)本面以(yǐ)及(jí)资金面两(liǎng)方(fāng)面的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度来看，去年防疫(yì)政策转向(xiàng)后(hòu)市场对于国内疫(yì)后(hòu)复苏有较(jiào)高的预期，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我(wǒ)们确实(shí)看到由于线下场景的修复(fù)，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经(jīng)济整体(tǐ)相较一季度环比有所减弱，这(zhè)也使得市(shì)场对于国内经济复苏预期开始修(xiū)正，整体盈(yíng)利端(duān)预期(qī)有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示(shì)，海外(wài)对于暂停(tíng)加息的节奏出现反复，人民币(bì)汇(huì)率也在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随国(guó)内市(shì)场，而流动性与海外(wài)流动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在(zài)基本面及流(liú)动(dòng)性双重压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中融(róng)基金直言，港股从Beta的角度(dù)是中(zhōng)美经济(jì)相对强弱关(guān)系的直(zhí)接(jiē)反馈，“放开国门之后(hòu)我们(men)预期中国(guó)经济向上(shàng)，美(měi)国经(jīng)济进(jìn)入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边的状态变(biàn)化(huà)还是需要(yào)更长时(shí)间(jiān)，但大概(gài)率还是会(huì)发生(shēng)的，在(zài)这(zhè)个过程中的波折就对应着人民(mín)币(bì)汇率(lǜ)和港(gǎng)股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分(fēn)领域投资(zī)机会

　　尽管年内持续下跌，但多位业内人士(shì)认为，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水平(píng)已(yǐ)处于历史(shǐ)偏低(dī)水平，具备一定的投资性价(jià)比，并看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　广发基金(jīn)刘杰(jié)表示，受(shòu)欧美银行业(yè)危机影响和主要经济体(tǐ)政策(cè)变化(huà)扰动，今年以来(lái)港(gǎng)股持续回(huí)调，整体表现不如A股(gǔ)。但(dàn)随着国(guó)内外(wài)流动性(xìng)压力持续缓解，未(wèi)来港股资金面(miàn)或有机会得到改善，结(jié)合(hé)当前的低(dī)估(gū)值水平(píng)，港(gǎng)股吸引(yǐn)力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动较大且回调较多的细(xì)分板块(kuài)或许是值(zhí)得关注的方向，例如恒生科(kē)技以(yǐ)及港股创(chuàng)新药等，若未来市场(chǎng)进一步回暖，科技领域(yù)、港股(gǔ)创新药以(yǐ)及消费复苏或(huò)者更能调(diào)动(dòng)市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上(shàng)，广发基(jī)金(jīn)刘杰(jié)认为港股(gǔ)波动(dòng)性(xìng)较大(dà)，建议投资者通过定投(tóu)分散参与(yǔ)，较(jiào)好平衡风险和(hé)机会。同时，选择更(gèng)有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符合未(wèi)来(lái)市场的表现。

　　具体来(lái)看(kàn)，首先(xiān)，人工智能有望(wàng)成为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线(xiàn)，推(tuī)动了中美股市的表(biǎo)现，未来(lái)人工(gōng)智(zhì)能应用(yòng)或利好科技相关细(xì)分领域。其次，港(gǎng)股创新药是国内医(yī)药领(lǐng)域长期具备相对优势的细分赛(sài)道，对比美国创新药占比医药市(shì)场80％的占比(bǐ)，国内占比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要(yào)更多更(gèng)先进的疗法和创新药，长期投资价值(zhí)值得关注。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前我国(guó)经济总(zǒng)量数据回暖，国(guó)内经济长远(yuǎn)发展的确(què)定(dìng)性增强，居民可支配收入增加，消费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基(jī)金表(biǎo)示，港股市场是以(yǐ)机构和外(wài)资为主(zhǔ)导的(de)市场，因此海外(wài)经(jīng)济数(shù)据对港股资金面会产(chǎn)生较大影响。在当前流动性持续承压和较弱的(de)国际宏观环境背景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡行(xíng)情(qíng)，投(tóu)资(zī)者可以关注高稳定(dìng)性且具(jù)备估(gū)值(zhí)性(xìng)价比的(de)标的。

　　“当中国经(jīng)济(jì)恢复比预(yù)期更强或者美国经济(jì)下滑比预期(qī)更快(kuài)这二(èr)者(zhě)中(zhōng)任一情景发生甚至同时(shí)发生(shēng)时(shí)，我们可能(néng)就(jiù)会看到(dào)人(rén)民币汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港股(gǔ)整体表现(xiàn)也会走强。”中(zhōng)融基金进一步指出(chū)，可以先重(zhòng)点关注运营商等(děng)高股(gǔ)息资(zī)产，而(ér)随(suí)着市场预期更进一(yī)步强化，可(kě)以更多关(guān)注(zhù)互联网(wǎng)、创(chuàng)新药等高弹性(xìng)板块。因(yīn)为消费品的(de)业绩差异很大，建(jiàn)议更多关注(zhù)个(gè)股的(de)性价比与成长的(de)确定性。

　　诺德基(jī)金(jīn)张昳泓直言，从长(zhǎng)期维(wéi)度来看，当下港股市场具(jù)备一定的(de)投资性价比，当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平(píng)仍然位于历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平。从基本(běn)面角(jiǎo)度来说，他们认为(wèi)国内经(jīng)济的复(fù)苏节(jié)奏可能大概率是一波(bō)三折趋势向上(shàng)的弱复苏态势，当下港(gǎng)股市场(chǎng)已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往后看随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从流动性(xìng)角(jiǎo)度(dù)来看，美联储(chǔ)暂停加息虽(suī)在(zài)节奏上较难判断，但往(wǎng)未来看是大概率事件，预计人民币汇(huì)率的压力也会逐步(bù)缓(huǎn)解(jiě)。

　　“细分板块上，我们认为顺周期(qī)受益(yì)于国内经济复苏的消费(fèi)、互联网、医药等板块(kuài)仍然值得(dé)重点关注(zhù)。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离(lí)岸市(shì)场特性，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因(yīn)素影响，市场整体波动性(xìng)较大，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多可(kě)以采取基金(jīn)定投的(de)方式投资于港股市(shì)场。

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