衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóuenjoy可数吗，joy可不可数)资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库(kù)存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一(yī)季度年化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。enjoy可数吗，joy可不可数

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连(lián)斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时enjoy可数吗，joy可不可数会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的(de)言论可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在(zài)对话中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二(èr)，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走势或较原(yuán)油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本(běn)面差异(yì)还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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