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顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四一(yī)度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低(dī)点以(yǐ)来(lái)股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳(wěn)步(bù)上行预(yù)期提(tí)振顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪长期需求，存货(huò)增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店(diàn)有(yǒu)望匹配释放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月(yuè)5日研报(bào)中分析(xī)，从国际(jì)金(jīn)价(jià)来(lái)看(kàn)，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的节奏(zòu)来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消费需求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠(zhū)宝板块(kuài)估(gū)值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)产业链(liàn)来(lái)看，主要包(bāo)括上(shàng)游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售(shòu)环节(jié)，其(qí)中(zhōng)下游环节的附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可(kě)达(dá)到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度(dù)来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝行业市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品牌(pái)集(jí)团(tuán)。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公(gōng)司(sī)周大福(fú)、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了30％。