金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀(zhàng)压(yā)力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看(kàn)，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周(zhōu)在美(měi)联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度(dù)。另(lìng)一(yī)方(fāng)面，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然(rán)利(lì)好贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍(réng)有一(yī)定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有(yǒu)效跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议(yì)继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政(zhèng)策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关(guān)注调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么)风险、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢(féng)低(dī)做多配(pèi)置(zhì)依然(rán)是(shì)核心建议。

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