投资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念(niàn)股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广发(fā)全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的(de)故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分(fēn)析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发(fā)展之(zhī)间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在(zài)股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心(xīn自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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