金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易(yì)所集(jí)团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合(hé)商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完(wán)全失去竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日(rì)本在芯(xīn)片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济(jì)脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的(de)政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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