全球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货(huò)币市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预(yù)期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策(cè)制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手p>

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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