当前，市场投(tóu)资者正在(zài)担忧，眼下(xià)美国(guó)政府的债务上限僵局正朝(cháo)着更(gèng)危险的方(fāng)向升级。

　　当(dāng)地时间5月9日，美(měi)国众议院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡在白(bái)宫(gōng)就(jiù)债务上(shàng)限(xiàn)问题与总统拜登举行会议后(hòu)表(biǎo)示，这次会(huì)见并(bìng)未就解决债务上限(xiàn)问题达成任何有益意见，自己和国会其他几位(wèi)党(dǎng)团领(lǐng)袖将于(yú)12日(rì)再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当地(dì)时间周二，美国(guó)总统拜登在(zài)白宫与(yǔ)国会众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)人麦卡锡进行谈判，试(shì)图打(dǎ)破两党(dǎng)围绕美国31.4万亿美元(yuán)债务上限问题长达三个月的僵局，避免在5月底之前(qián)发生严(yán)重违约。

　　报道称(chēng)，美国参议院多数党领袖、民(mín)主党人查克(kè)·舒(shū)默、参(cān)议院共和党领袖米(mǐ)奇(qí)·麦康奈(nài)尔、众(zhòng)议院民主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗里斯也(yě)将参加此次会(huì)谈。

　　之前(qián)市(shì)场预(yù)期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次谈判达成协议(yì)的可能性不(bù)大，因(yīn)此，在谈判前(qián)一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉(méi)睫之际(jì)，他不会在债务上限问(wèn)题上打破党派僵局，去帮(bāng)助总统拜登(dēng)。这番(fān)言论(lùn)无疑给此次谈判泼(pō)了一(yī)盆冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国债务总额超过债务上限。美国(guó)财(cái)政部次日启动非常规举措维持政府运营，避免出(chū)现(xiàn)债务违约。然(rán)而，使用非常规措施只能帮助(zhù)财政部暂时性地继续借款。

　　上(shàng)周，美国财政部(bù)长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发(fā)出了债(zhài)务违约(yuē)可能(néng)期(qī)限的警告，称财政部(bù)的最佳估(gū)计是，若(ruò)国会未能提(tí)高债务(wù)上(shàng)限或暂(zàn)停上限，到6月初，财(cái)政部将无法(fǎ)继续(xù)履行(xíng)政(zhèng)府的(de)所有义务，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月末，共和党(dǎng)的债务上限问(wèn)题相(xiāng)关议(yì)案在众议院以微弱优势得到通过。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂停债务上限的限制，若两党能(néng)在这一时(shí)限(xiàn)之前同意把债务(wù)上限(xiàn)再(zài)提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但提高(gāo)上限需(xū)要满足多种削减开(kāi)支的条件，共和(hé)党预(yù)计(jì)未来十年内将合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议(yì)案通过后(hòu)很快表(biǎo)示，这一(yī)将削减支出和提高债务上限捆绑的议案没机(jī)会(huì)成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告，6月(yuè)1日政府将(jiāng)耗尽现金，如国会不提高债务上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发(fā)金融和经(jīng)济崩溃。

　　美国监(jiān)管机(jī)构(gòu)罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机构的第一(yī)份“认(rèn)错”报告(gào)披(pī)露。

　　当地时间(jiān)5月8日(rì)，加(jiā)州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）发布报(bào)告承认，未(wèi)能(néng)在硅谷银行倒闭之前向(xiàng)该行领导(dǎo)层(céng)施压，要(yào)求(qiú)其尽15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评称(chēng)，监管(guǎn)反应迟钝(dùn)，未(wèi)能及时排查隐患，没有及(jí)时注意到第一共和银(yín)行、硅谷银(yín)行在疫(yì)情(qíng)期间发(fā)展过(guò)快，吸收(shōu)了数千亿美元(yuán)的(de)存款。同时，其工(gōng)作(zuò)人员也(yě)没有意识到银行(xíng)过快扩张(zhāng)所带(dài)来的风险。报告表示，银(yín)行“在纠正(zhèng)监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)已发现的缺(quē)陷(xiàn)方面(miàn)行动迟缓，监(jiān)管机(jī)构也(yě)没(méi)有采取足够(gòu)措施去尽快解决问题”。

　　需要(yào)指出的是，美国银(yín)行(xíng)业的(de)这一场危(wēi)机风暴中(zhōng)，加州(zhōu)是(shì)名(míng)副其实(shí)的“震中”。除(chú)硅谷银行以(yǐ)外(wài)，刚刚(gāng)宣告倒闭的(de)第(dì)一共和银行也位(wèi)于加(jiā)州(zhōu)旧(jiù)金山。此外(wài)，近期同样遭遇严重冲击、股价暴跌(diē)的西(xī)太平洋合(hé)众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的报告(gào)，在对硅谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山(shān)联邦储备银(yín)行承(chéng)担主(zhǔ)要监督责任，后者未来(lái)可能会投(tóu)入更多(duō)人员进行监督。DFPI在报告中(zhōng)称，加州监管机构(gòu)未(wèi)来将对资产超过500亿美元、且未(wèi)纳(nà)入保险(xiǎn)的存款规(guī)模很高的银(yín)行(xíng)加强(qiáng)审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破(pò)产事件中，未纳(nà)入保险的存(cún)款规模较高是促成银行挤兑(duì)的(de)关键因素之一。然而，报告指出，在(zài)过(guò)去，监(jiān)管机构(gòu)并未认定大量(liàng)无保险存款一定意味(wèi)着风险增加，因为拥有(yǒu)大量存款的账户往往是由企业客(kè)户持有的，这些客户(hù)往往很少(shǎo)更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求(qiú)银行考虑如何管理社交媒体和实时提款(kuǎn)带来的风险，这些(xiē)风险也可能加剧和加速银行(xíng)挤(jǐ)兑。

　　美国政府再度(dù)推迟战略石油储备回补计划

　　5月(yuè)9日周二，美国政府再度推迟美国战略石油储(chǔ)备的回补计划(huà)。

　　美国能源部(bù)周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最(zuì)大的石油储备，能源部仍然致力于以一种为美(měi)国纳税人带来最(zuì)大(dà)价值(zhí)并保护美(měi)国经济和安全利益的(de)方(fāng)式回补SPR，同时遵守(shǒu)国会的授权(quán)并进行必要的维护(hù)——这些也是对该储(chǔ)备(bèi)进行(xíng)良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能源(yuán)部表示，除了直接采购外，其补充(chōng)SPR的方式(shì)还包(bāo)括(kuò)要求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不(bù)必要(yào)销(xiāo)售”。

　　虽然该部门去(qù)年(nián)通过政(zhèng)府拨款法(fǎ)案取消了国(guó)会授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石油(yóu)销售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万(wàn)桶(tǒng)。尽管在(zài)3月底(dǐ)和本月(yuè)初，WTI油价一度降至(zhì)72美(měi)元/桶以(yǐ)下，曾(céng)一度短暂符合美国政(zhèng)府制(zhì)定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时购(gòu)入(rù)石油(yóu)回补SPR的条(tiáo)件，但今年以来(lái)多数时候，WTI油(yóu)价依然(rán)高(gāo)于美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油(yóu)脂(zhī)板块间(jiān)走势(shì)分(fēn)化(huà)明(míng)显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多(duō)日(rì)领涨(zhǎng)

　　五一节后(hòu)，油脂(zhī)上(shàng)演“大逆转”，在(zài)节后开盘(pán)一度(dù)全线跌破前低支撑(chēng)后，国内三(sān)大(dà)油脂期货(huò)价格随即反转走高，增仓(cāng)上行。三个交易日(rì)，豆(dòu)油主力合约最高(gāo)涨幅5％或(huò)372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)8.3％或558个(gè)点，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨(zhǎng)幅7.1％或553个点。昨日，三大(dà)油脂价格(gé)集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈(lǘ)油抗(kàng)跌。油脂品种间走(zǒu)势有明显分化(huà)，从板块内(nèi)强弱(ruò)表现上来看，棕(zōng)榈(lǘ)油明显(xiǎn)强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货日报记者(zhě)了解到，此轮反(fǎn)转过(guò)程中(zhōng)，市场风格不断变化，领涨品种从豆油切换到棕榈油，领涨月份从(cóng)主力转换到近(jìn)月，反映(yìng)了市(shì)场(chǎng)交易逻辑改变(biàn)。

　　据光(guāng)大(dà)期货分析师侯雪玲(líng)介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团预测五一堂食订(dìng)座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对(duì)油脂(zhī)消费预期(qī)乐观，确认(rèn)了(le)油(yóu)脂大消费基调(diào)，且认为(wèi)节后油脂将(jiāng)迎来补库需求(qiú)。“因海关对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求增(zēng)加(jiā)、检验频度增加，大(dà)豆通过慢(màn)，供应压力后(hòu)移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨(zī)询机构数据显示(shì)大豆压榨保持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀升(shēng)，豆油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高(gāo)到港带来的累库趋势压(yā)制，豆(dòu)油整(zhěng)体(tǐ)一(yī)直是(shì)不温不火；菜油整体受(shòu)到(dào)需求(qiú)难以(yǐ)消化供(gōng)给的压制，前期表现弱势但(dàn)在加拿大题材出现后反弹(dàn)迅猛。相(xiāng)比之下，棕榈油在(zài)产(chǎn)地及(jí)国内(nèi)持续去库(kù)的加持下，表现最为亮眼，也是(shì)本轮油脂上(shàng)涨的领头羊。”中信建(jiàn)投期货分析师石丽红表示，此(cǐ)次油脂反弹较为(wèi)凌厉，棕榈油连(lián)续几日出(chū)现3％以上的(de)涨幅，一点(diǎn)都不拖泥带水，一定程(chéng)度反应了前(qián)期超跌(diē)后(hòu)的市场(chǎng)心(xīn)态。

　　记者了(le)解到，本轮反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五(wǔ)主要(yào)机构公布的(de)数(shù)据显示，马(mǎ)棕4月(yuè)产(chǎn)量不(bù)及预期，马棕4月库存(cún)环比可能大幅15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟下降，进一(yī)步(bù)支(zhī)撑了马棕(zōng)及连(lián)棕盘面(miàn)的反弹。

　　据新湖期货分析师陈(chén)燕杰介绍(shào)，4月马棕出口环比显著下降(jiàng)19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕榈油近(jìn)期的价格优势(shì)相比(bǐ)豆油及(jí)葵油大幅缩窄，导致国际(jì)需求减(jiǎn)弱。

　　“前(qián)几(jǐ)日彭(péng)博、路透预估4月马棕产量130万吨，环比几乎持平。出(chū)口(kǒu)预估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库(kù)存(cún)167万吨下降比(bǐ)较明(míng)显。但(dàn)上(shàng)周(zhōu)五到周一，大华继(jì)显(xiǎn)及MPOA给出(chū)的(de)4月全(quán)月产量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预(yù)估环(huán)比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑(duì)现，4月马棕库存或仅140多万吨，已经是(shì)历史极低库存(cún)水平，库(kù)存环(huán)比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量(liàng)偏低主要在(zài)于当月假期较多，工作日偏少。因马来种(zhǒng)植(zhí)园(yuán)的印尼工人要返乡庆(qìng)祝开斋节，通常开斋节当月(yuè)马棕产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)数据有(yǒu)偏低倾向。今年印尼开斋节(jié)假期(qī)从4月(yuè)19—25日，且(qiě)随后是国际劳(láo)动节假期，预计因此(cǐ)印(yìn)尼(ní)工(gōng)人返乡(xiāng)偏(piān)慢导致(zhì)当月产量(liàng)环比降幅较往年更大。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，三个品种表现强弱(ruò)与各自的国内外供(gōng)需(xū)、消息面(miàn)有直接关系，阶段性的宏观企(qǐ)稳及情(qíng)绪(xù)修(xiū)复也是(shì)此(cǐ)轮油(yóu)脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美(měi)国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)及风(fēng)险事件的担忧情绪缓(huǎn)和，令原油及国内(nèi)商品(pǐn)短期偏(piān)强，是国(guó)内油(yóu)脂反(fǎn)弹(dàn)的(de)重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚(wǎn)间公布(bù)的美国非(fēi)农(nóng)就业等数(shù)据全面(miàn)超预(yù)期。此外，耶伦也在敦促(cù)国(guó)会提高联邦(bāng)债务(wù)上限。这些消(xiāo)息，从(cóng)边(biān)际上缓解了因美(měi)国银行业危机、债务(wù)上限到期(qī)、短期较差经济(jì)数(shù)据带来的美(měi)国经(jīng)济低迷(mí)及衰(shuāi)退担忧，国(guó)际原油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏(hóng)观环境（欧美经济衰(shuāi)退预期、美国(guó)银(yín)行业危机、美国债(zhài)务上限等），考(kǎo)虑巴西(xī)大豆卖(mài)压有所减轻但仍将(jiāng)持续(xù)、美豆新作目(mù)前播(bō)种顺利、棕(zōng)榈油产地(dì)处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油脂(zhī)本轮可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业(yè)内人士不(bù)看好油脂(zhī)反(fǎn)弹的持(chí)续性

　　值得注(zhù)意的是，当前，因(yīn)宏(hóng)观和基本(běn)面(miàn)的压制依(yī)然存在，受访人士对油脂此轮反弹(dàn)的(de)持续性并不乐观。

　　“从(cóng)基本(běn)面(miàn)来看(kàn)，在油脂供应改(gǎi)善倾向较(jiào)强的背景(jǐng)下，我们预期油脂很难具(jù)备持续的上行基(jī)础(chǔ)，此轮超跌反弹或难持续太(tài)久。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　在侯雪玲看来，国内(nèi)油(yóu)脂需求好于2022年，但不及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是消费淡(dàn)季，市场对于需(xū)求不宜(yí)过分(fēn)乐观(guān)。而从(cóng)时间节点上来看(kàn)，油脂整(zhěng)体也(yě)将进入增库周期，在业内人士看来，进(jìn)入(rù)增库周期已是(shì)事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油(yóu)产地(dì)看(kàn)，目前是季节性增(zēng)产季(jì)，中(zhōng)期产地库存趋(qū)向回(huí)升(shēng)。但当前马棕库存很(hěn)低，马棕(zōng)供需(xū)转为充裕预计(jì)还(hái)需要(yào)几个月的时间。

　　“产地(dì)棕榈油连续几个月的去(qù)库是(shì)建(jiàn)立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂(guà)的豆棕价差及主需(xū)求国高库存带来(lái)的并不算好的出口前(qián)景下(xià)，后续产地库(kù)存累库倾向(xiàng)较强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出(chū)现洪涝，4月下(xià)旬则(zé)有(yǒu)开斋(zhāi)节的(de)扰(rǎo)乱，过去几个月(yuè)马棕产量表现不佳导(dǎo)致了棕(zōng)榈油的连续(xù)去库。然而，开斋节(jié)后棕榈油(yóu)一般有(yǒu)着超于正(zhèng)常季(jì)节性的(de)产量表现(xiàn)。

　　“鉴(jiàn)于开(kāi)斋节处(chù)于4月下旬，预计马棕(zōng)5月全月的产量环比增幅可(kě)能(néng)还会更高(gāo)，这预(yù)计将为马来西亚带(dài)来显著的累(lèi)库压力，不利(lì)于产地(dì)报价及棕榈(lǘ)油期价的(de)持续上行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国内(nèi)未来两个月(yuè)油脂市场累库(kù)为主，大(dà)豆检验只影(yǐng)响大豆供给(gěi)的节奏但不会消化供(gōng)应(yīng)压力，根(gēn)据船(chuán)期初步推算，5—6月国内大(dà)豆月均(jūn)到港950万(wàn)吨、油菜(cài)籽月均到(dào)港50多(duō)万吨(dūn)、油脂直(zhí)接进口月均(jūn)30多(duō)万(wàn)吨，那么油脂(zhī)单月供应(yīng)在230万吨以上，超过了2021年(nián)5—6月(yuè)220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从国内油(yóu)脂库存走(zǒu)势来看(kàn)，国(guó)内(nèi)菜油库存从年初以来早就已经进入累(lèi)库状态。截至(zhì)5月5日，华(huá)东菜油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港(gǎng)带来压榨整体回升(shēng)，豆油的累(lèi)库(kù)趋势也已经比较明显，截至5月5日，国(guó)内豆(dòu)油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑(huá)，但周(zhōu)比增近(jìn)10％，已连续三周累库。后期从库存季节性角度来看(kàn)，整体(tǐ)累库倾向也较(jiào)为明(míng)显。”石丽红表示，目前唯一呈(chéng)现库(kù)存下(xià)滑(huá)的油(yóu)脂是近月(yuè)进口不(bù)太(tài)足的棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油有望在(zài)开斋节后开(kāi)启(qǐ)累库，带来(lái)远(yuǎn)月棕(zōng)榈(lǘ)油进口利润(rùn)改(gǎi)善(shàn)及新增买(mǎi)船(chuán)。

　　在陈(chén)燕杰(jié)看来，增库(kù)确实会限制油脂反弹空间，但国内油脂油料多数(shù)进口为主，成本端(duān)原料的供需(xū)及价格的变化对油脂行情的(de)影响要更(gèng)大一(yī)些。后期(qī)，市(shì)场需(xū)关注巴(bā)西大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产(chǎn)地累库情况及(jí)国际(jì)菜(cài)油葵(kuí)油价格变化。

　　此外，值得关注的是(shì)，宏观风险并(bìng)没有完全(quán)消散，全球经济预(yù)期、美高利息对大宗商品(pǐn)需求传导等影响(xiǎng)或更大(dà)。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放完全，市场随时可(kě)能(néng)重(zhòng)新(xīn)聚焦宏(hóng)观风险，且(qiě)油脂整体供应改善的背景(jǐng)下，油脂并不具备持续性反弹的(de)基(jī)础，后期涨势预计放缓。”石(shí)丽红称(chēng)。

　　基于以(yǐ)上(shàng)判断，业内人士不看好油(yóu)脂反(fǎn)弹的持续性和高度。在侯(hóu)雪(xuě)玲看来，每(měi)次反(fǎn)弹乏力都是(shì)空(kōng)单入场(chǎng)机(jī)会，合约上(shàng)建议(yì)选择远月(yuè)合(hé)约，品种中首(shǒu)选豆油(yóu)。待供需(xū)报告发布后可择(zé)机考(kǎo)虑棕榈油空(kōng)单(dān)及菜(cài)棕价(jià)差做扩。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟