为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作(zuò)情况。同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗p>

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系(xì)委(wěi)托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

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