北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的(de)投(tó可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁u)资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基(jī)金(jīn)的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流(liú)动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来(lá可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁i)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可(kě)投(tóu)资(zī)标的规(guī)模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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