投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿姚笛为姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的(de)业(yè)绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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