芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自(zì)失业(yè)增加，不要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均(jū张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗n)在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能(néng)忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的(de)劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业(yè)率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力(lì)人(rén)数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)，这一(yī)比例(lì)在其(qí)他三(sān)个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度更高的(de)房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的(de)生(shēng)活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就(jiù)业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今(jīn)年(nián)3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好(hǎo)转后会(huì)回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次(cì)就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zh张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗ī)后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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