五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大(dà)风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危机中(zhōng)第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第(dì)二大(dà)的(de)破产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银(yín)行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国(guó)会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在(zài)6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是(shì)2011年以来最(zuì)高的(de)一(yī)次(cì)。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪(xuě)球(qiú)越(yuè)滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将激(jī)增，债务危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货(huò)虽然(rán)在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这(zhè)将是月线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧(ōu除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)股目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的(de)大(dà)顶(dǐng)，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了(le)，金融危机本轮早就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由于(yú)美联(lián)储的无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被一再(zài)推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机(jī)将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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