五一(yī)长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管(guǎn)了(le)第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的(de)破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看(kàn)，第一(yī)共和银行又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美(měi)债违(wéi)约的(de)风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)当(dāng)地时间5月1日(rì)致函(hán)众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务(wù)违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩(wán)儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在(zài)路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的(de)历(lì)史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆(nì)差。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺(cì)激(jī)经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班当(dāng)前全球债(zhài)务规模(mó)是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆(bào)发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大(dà)概(gài)率已经结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月(yuè)线级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则(zé)是将(jiāng)跌(diē)至2008年(nián)的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全(quán)球(qiú)空头(tóu)而言，等(děng)这(zhè)个机会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变(biàn)局不(bù)是(shì)说着(zhe)玩儿(ér)的，我们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融(róng)危机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次(c戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班ì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)燕子归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为(wèi)了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在(zài)……（公 号(hào)“中产投资”）

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