全球头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗(zǒng)资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗(xì)面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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