本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月牛鬼蛇神是什么生肖合约开始计价(jià)终端(duān)需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料(liào)需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，预计(jì)下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局(牛鬼蛇神是什么生肖jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度(dù)。

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