金融界5月18日消息 “农化(huà)巨头(tóu)”先正达的A股上市之路(lù)可谓是一波三折，犹如坐(zuò)过山(shān)车一般(bān)，跌宕起(qǐ)伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际(jì)被(bèi)取消上(shàng)会(huì)后，先正达的上(shàng)市(shì)之(zhī)路再添一(yī)段新的历程(chéng)。先正达将作别(bié)科创板，将(jiāng)目(mù)光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显示，上(shàng)交所(suǒ)日(rì)前做出决(jué)定(dìng)终止对先(xiān)正达集(jí)团股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司首次公开(kāi)发行股票并在科(kē)创板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变更(gèng)为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错(cuò)愕(è)不已(yǐ)，唏嘘感叹(tàn)之际。上交所发布答记者问对先(xiān)正达是上市(shì)予以了回应。上交(jiāo)所相关负责人表示(shì)，已收到先正达(dá)集团提交的撤回在(zài)科创板首发上市的(de)申请，并(bìng)已(yǐ)按照(zhào)规(guī)则完成相(xiāng)关流(liú)程。

　　上(shàng)交所相关负责人(rén)在回应中透露，先(xiān)正达集(jí)团表示将(jiāng)转申报(bào)沪市(shì)主板，对此，上交所尊重企(qǐ)业对(duì)上市板块(kuài)的自主选择，支持(chí)大型农(nóng)业(yè)科技企(qǐ)业上市(shì)，推进相(xiāng)关工作平稳(wěn)有序进行(xíng)。

　　不过，上(shàng)交(jiāo)所对于(yú)为何(hé)科创板向先(xiān)正达(dá)关闭上市(shì)大(dà)门，并未做出明确解释，至于外(wài)界关心的“农化巨(jù)头”先正(zhèng)达属(shǔ)性与科创板定位是否一(yī)致问题，也未作(zuò)明确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出(chū)于市场稳定(dìng)考虑并不(bù)是科创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日(rì)，先(xiān)正达(dá)突(tū)然被取(qǔ)消(xiāo)上会。对于审议(yì)会(huì)议取消原因，市(shì)场人(rén)士(shì)分析不排除是出于市场稳(wěn)定(dìng)考(kǎo)虑，“目(mù)前国际国内形势(shì)复杂(zá)，又(yòu)正处于全面实行注(zhù)册(cè)制改革关键(jiàn)期，主板首批注册企业正在发行、缴款过程中。先(xiān)正达(dá)集团自(zì)身规(guī)模和募(mù)集资金量较大，市(shì)场关注度也(yě)比较高。”

　　农化巨头先正达(dá)集团

　　先正达集团成立(lì)于(yú)2020年，由中(zhōng)国中化集团与中国(guó)化工集(jí)团旗(qí)下农化板块业务整合而成，主(zhǔ)要由瑞士先正(zhèng)达(dá)、安(ān)道麦及中化(huà)集团农业业务组成，直到2022年才运行满(mǎn)三年。

　　先正达(dá)集团控股股东为农(nóng)化公司，农(nóng)化公司由中国中化(huà)通过其(qí)全资子公司中国化工(gōng)间接全资持有，实(shí)际控制人系国(guó拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)务院国资委(wěi)。集(jí)团旗下现分四个业务单元：总部位于瑞士巴塞尔(ěr)的先(xiān)正达植保、总部(bù)位于美国芝加哥的(de)先正达(dá)种子、总部(bù)位于以(yǐ)色(sè)列(liè)的安道麦以及先正(zhèng)达集团中国。业务主(zhǔ)要分布(bù)在北美洲(zhōu)、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及中东地(dì)区、中(zhōng)国(guó)及(jí)除中国以外的亚太(tài)地区(qū)。

　　先正达集团(tuán)主(zhǔ)营业务(wù)涵盖植物保护、种(zhǒng)子、作物营(yíng)养产品的(de)研发、生(shēng)产与销售，并从事现代农业(yè)服务(wù)。招股书称，2021年先(xiān)正达集(jí)团在(zài)全(quán)球植保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排(pái)名第三；在中国植保行业(yè)排名第一、种子行业排(pái)名第一、作物营养行业排名第一(yī)。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别实现(xiàn)营业收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿(yì)元，同期归母净(jìng)利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元(yuán)。2022年底，先(xiān)正达集团资(zī)产总额为5731.02亿元，资(zī)产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身(shēn)质(zhì)地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然(rán)先正达背景雄(xióng)厚，但是(shì)先(xiān)正(zhèng)达自身质地(dì)也有(yǒu)让人忧虑之处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显示其商(shāng)誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末、2021年(nián)末(mò)和(hé)2022年(nián)末(mò)，公(gōng)司商誉(yù)账面价值分别为(wèi)1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及(jí)1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时公司归属于(yú)母公司股东权益(yì)合计(jì)的金额分别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司扣除商誉后的归(guī)属于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)权益(yì)合计的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在(zài)问询函中要求先正达就可能面临的(de)商誉(yù)减值风险对公司财务状况的进一步影响(xiǎng)进行(xíng)风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报告期(qī)内(nèi)公司未对商誉(yù)计提减值(zhí)，但如果被收购公司未(wèi)来运营状(zhuàng)况(kuàng)未能达(dá)到预期，公司可能面(miàn)临商誉减(jiǎn)值的风险(xiǎn)，建议投资者充分(fēn)关注(zhù)商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达(dá)之(zhī)前计(jì)划募资650亿(yì)元

　　先正(zhèng)达(dá)在被(bèi)科(kē)创板终止前，是科创板现存排队(duì)企(qǐ)业中(zhōng)最为“老资格”的企业。先正达集团于2021年6月(yuè)宣布拟(nǐ)申请科创(chuàng)板(bǎn)上市。当年9月，因发行上市申请文件中(zhōng)记载的财(cái)务(wù)资料(liào拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？)已(yǐ)过有效期，需(xū)要补充(chōng)提交(jiāo)，上交所(suǒ)中止其发行上市审核(hé)；随后(hòu)的10月，上交(jiāo)所(suǒ)恢(huī)复其(qí)发行上市审核(hé)。

　　值得注意的是，先正达之前(qián)计(jì)划拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？募资(zī)650亿元，若(ruò)能成功上市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进(jìn)A股市场前四(sì)。前(qián)三名分别是(shì)，农业(yè)银行募(mù)资685.29亿元(yuán)，中国(guó)石油668亿元，中(zhōng)国神华(huá)665.82亿元。

　　对于如(rú)此规模的募资规模，先正达(dá)表示，130亿元将用于尖端农业科(kē)技研发(fā)的费(fèi)用(yòng)和(hé)储(chǔ)备，39亿元用于生(shēng)产资产的扩展(zhǎn)、升级和维护以及其(qí)他资本(běn)支出，78亿(yì)元用(yòng)于扩展现(xiàn)代(dài)农(nóng)业技术服(fú)务(wù)平(píng)台（MAP），208亿元(yuán)用(yòng)于全球并(bìng)购项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)195亿元用于偿还集团的长期(qī)债务。

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