华(huá)尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资(zī)者的(de)资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)河北属于南方还是北方 河北属于北方吗报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价(jià)格(gé)均低于(yú)各(gè)自(zì)的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让(河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ràng)伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像以(yǐ)往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的(de)投(tóu)资(zī)范例(lì)。“我过去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们(men)今天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从(có河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ng)印度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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