自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方(fāng)面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(x东莞属于几线城市íng)为代(dài)表的人工智能新(xī东莞属于几线城市n)兴需求爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点。

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