投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资(zī)机(jī)会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的故事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美(měi)好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到(dào)资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息就是最(zuì)好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等(děng)利好(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义hǎo)因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资的时(shí)候要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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