美国债务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的(de)最(zuì)新调查(chá)揭(jiē)露出(chū)了业内人士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些寻(xún)求避风(fēng)港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国国(guó)债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是美(měi)国(guó)政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲观的分析(xī)师也(yě)认为(wèi)，债券(quàn)持(chí)有(yǒu)者(zhě)最终会(huì)得到偿付——只是(shì)要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如(rú)果债务上限僵局在大限前得(dé)不到解(jiě)决，可能(néng)会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了(le)远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民(mín)和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年(nián)迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发(fā戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画)的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于(yú)本(běn)月早些时候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务上限之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高了一些期限非常短的(de)国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程度(dù)的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散户交易(yì)员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券(quàn)利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者还(hái)认为，债务(wù)上(shàn戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画g)限闹(nào)剧(jù)已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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