分析人士称，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的(de)基金管理人(rén)提(tí)出了更为严格(gé)审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货(huò)币(bì)基金(jīn)的(de)风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分(fēn)追求高收益(yì)的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基金是(shì)指因基(jī)金资(zī)产规(guī)模较大或者投(tóu)资者人数较(jiào)多、与其他金融机(jī)构或(huò)者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对(duì)资本市场和金融体系产生重大不利(lì)影响的货币市场基金(jīn)。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市(shì)场基金满足下列任一条件的，基金(jīn)管理人(rén)应(yīng)当(dāng)在10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基(jī)金(jīn)份额持有人数量连续20个交易(yì)日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认定的符(fú)合(hé)重要货(huò)币市场基金特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，市场(chǎng)上共有(yǒu)天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘(hóng)余(yú)额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数量(liàng)大(dà)于5000万个的货币(bì)市场基金，监(jiān)管(guǎn)要求更加严格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能力，并明确(què)风险(xiǎn)防控(kòng)与处置机制。这将促(cù)使基金公司更加注(zhù)重风险管理和(hé)产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是(shì)为(wèi)了提升资管(guǎn)机构的风险管理能(néng)力，实现(xiàn)风(fēng)险分散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集中、对(duì)金(jīn)融安(ān)全(quán)产生不利影响。在提升风控水平(píng)的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险(xiǎn)相匹(pǐ)配(pèi)的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来(lái)发展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行(xíng)业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市场基(jī)金(jīn)的附加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求(qiú)，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的(de)经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身投(tóu)资(zī)研究(jiū)、人(rén)员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面的能力(lì)水平(píng)与(yǔ)重要(yào)货币市场(chǎng)基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基(jī)金经理(lǐ)不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金(jīn)经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬(chóu)激励等(děng)不得(dé)直接或者间(jiān)接与(yǔ)重要(yào)货沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思币市场(chǎng)基(jī)金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的投(tóu)资运(yùn)作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项要求。例(lì)如，持(chí)有一家(jiā)公司(sī)发行的证(zhèng)券市值(zhí)不得(dé)超(chāo)过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的(de)同一商(shāng)业银行发(fā)行(xíng)的金融工具占基金(jīn)资(zī)产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动性受限资产的规模合计不得超过(guò)基金资(zī)产净值的(de) 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资(zī)组合(hé)的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎确(què)认大额(é)申(shēn)购申请，避(bì)免出现接受单一(yī)投资者申购申请后导致其持(chí)有份额超过基金总(zǒng)份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每(měi)月从重要货(huò)币市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托管费中计(jì)提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不(bù)得(dé)低(dī)于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要举措(cuò)。部(bù)分(fēn)货(huò)币市场基金规(guī)模较大、投资者(zhě)数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而动(dòng)全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从(cóng)考核机(jī)制，还是从投资(zī)比例(lì)、久期、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性(xìng)考虑，重要货币(bì)市(shì)场基金防范流动(dòng)性风险的能力(lì)将进一步提升，将有效防止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似(shì)的流(liú)动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和监(jiān)督(dū)管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出(chū)了明确的规(guī)定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金(jīn)管理人(rén)应当综合评估(gū)重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同(tóng)相关(guān)市场主体共同制(zhì)定合(hé)理有效的风险应对(duì)预案。风险应对(duì)预案(àn)应(yīng)当报中(zhōn沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思pan>g)国证监会备(bèi)案(àn)，中国(guó)证(zhèng)监会对(duì)风险应对预案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督(dū)促基金管理人及相关市场主体(tǐ)依据(jù)风险应对预案等(děng)对重要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》的实施(shī)对(duì)于投(tóu)资者(zhě)有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资(zī)者(zhě)造(zào)成一定(dìng)影响，例如(rú)可能(néng)会对(duì)一些追求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较(jiào)小的产品退出市场，投(tóu)资者需(xū)要注意(yì)选择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较大(dà)的货币规模基(jī)金如出现风险事件，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的资产安全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出(chū)，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未(wèi)来(lái)是否在公布的(de)重(zhòng)点货币(bì)基金(jīn)名(míng)录内(nèi)，可能是(shì)投资者选择考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出(chū)清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

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