衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季(jì)度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明(míng)船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历当(dāng)局的(de)许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出于对他们(men)工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候(hòu)，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油(yóu)价(jià)下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主导原油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未(wèi)来(lái)一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央行也将维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货(huò)能化(huà)分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上(shàng)期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下(xià)，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来(lái)看(kàn)油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历史低(dī)点，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需(xū)求的(de)增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货(huò)延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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