今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为何频(pín)频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规(guī)模更是大(dà)幅增长(zh老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗ǎng)。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力(lì)下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会(huì)为联(lián)邦政府设(shè)定的(de)举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利(lì)用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(yì)美元(yuán)，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许(xǔ)多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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