自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断(du吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思àn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制(zh吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思ì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出(chū)口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度(dù)至2023年(nián)一季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的(de)爆(bào)发性需(xū)求由产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落(luò)地。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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