当前，市场投资者正在(zài)担忧，眼下美(měi)国政府的债务上限(xiàn)僵局正(zhèng)朝着更危险(xiǎn)的(de)方(fāng)向升级。

　　当地时间5月9日，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡在(zài)白(bái)宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题与总统(tǒng)拜登举行会议后表示，这(zhè)次会见并未就解(jiě)决债务上限问题达成(chéng)任何(hé)有益意见，自己和国会其他几位党团领袖(xiù)将(jiāng)于12日再次(cì)与总统拜登(dēng)会面。

　　据路(lù)透社消息，当地时(shí)间周(zhōu)二，美(měi)国总统拜登(dēng)在白宫与国(guó)会众议院(yuàn)议长、共(gò心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗ng)和党人麦卡锡进行谈判，试图打破(pò)两党围绕美(měi)国31.4万亿美(měi)元(yuán)债(zhài)务上限(xiàn)问题长(zhǎng)达(dá)三个月的(de)僵局(jú)，避免在5月底(dǐ)之前发生(shēng)严重违(wéi)约(yuē)。

　　报(bào)道称，美国参议院多数党(dǎng)领袖、民主党人查克·舒(shū)默、参(cān)议院共和党领袖米奇·麦康奈尔(ěr)、众(zhòng)议(yì)院民主党领袖哈基姆杰·弗里(lǐ)斯也将参加此次会谈。

　　之前(qián)市(shì)场(chǎng)预期，拜(bài)登与麦卡锡的此(cǐ)次谈判达成协议的可能(néng)性不(bù)大，因此(cǐ)，在谈判(pàn)前一日，麦康奈尔称，在美(měi)国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他不会在债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题上打破党(dǎng)派僵局，去帮(bāng)助总统拜登(dēng)。这(zhè)番(fān)言论无(wú)疑(yí)给(gěi)此次谈判泼(pō)了一盆(pén)冷水。

　　今年(nián)1月19日，美国(guó)债务总额超过债务上(shàng)限。美(měi)国(guó)财(cái)政部次日启动非常规举措维持政府运营，避免出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)。然而(ér)，使用(yòng)非常规措施只能(néng)帮助财政部(bù)暂时(shí)性地继续借款。

　　上(shàng)周(zhōu)，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦在(zài)致信国会(huì)领袖时发出(chū)了债务违(wéi)约可(kě)能期(qī)限的警告，称财政部的最佳估计(jì)是，若国(guó)会未能提高(gāo)债务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法(fǎ)继续履(lǚ)行(xíng)政府的所有义务(wù)，最早可(kě)能在6月1日。

　　上月末，共和(hé)党的债(zhài)务上限问题(tí)相(xiāng)关(guān)议案在(zài)众议院以微弱(ruò)优(yōu)势得到通过。议案提出，到(dào)明年(nián)3月31日前，暂停债(zhài)务上(shàng)限的限制，若两(liǎng)党能在这一时限(xiàn)之前同意把债务(wù)上限再提高1.5万亿美元，则暂停(tíng)时限作废，但提高(gāo)上限需要满足多种削减开支的条件，共和党预计未来十年内将合计削(xuē)减4.5万亿美元(yuán)政府开支。

　　但白宫在议案通过后(hòu)很快表(biǎo)示，这一(yī)将削减(jiǎn)支出和提高债务上限捆绑的议案没机(jī)会成为(wèi)立(lì)法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月(yuè)1日政府将耗尽(jǐn)现(xiàn)金，如国会(huì)不提高债务上限(xiàn)，可能爆发一场(chǎng)“宪法危机(jī)”，引发金融和经济崩(bēng)溃。

　　美国监管机构罕见(jiàn)“认错(cuò)”

　　针对美国银行(xíng)业危(wēi)机，美国监管机(jī)构的第一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）发布报告承认，未(wèi)能在硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭之前(qián)向该行领导层(céng)施压，要求其尽快(kuài)解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未(wèi)能(néng)及时排查(chá)隐患，没有及时注(zhù)意到(dào)第一共和银行(xíng)、硅谷银行在疫情期(qī)间发展(zhǎn)过快，吸收了(le)数(shù)千亿(yì)美元的存款。同时(shí)，其(qí)工作人员也没有意(yì)识到银(yín)行过(guò)快扩张所带来的(de)风险。报告表示(shì)，银行“在纠正监(jiān)管机(jī)构(gòu)已发现的缺陷方面行动迟缓，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)也没有采(cǎi)取足够措(cuò)施(shī)去尽快解决问题”。

　　需(xū)要指出的是，美国银(yín)行(xíng)业的这一场危机(jī)风暴中(zhōng)，加(jiā)州是名副(fù)其实(shí)的“震中”。除(chú)硅(guī)谷银行(xíng)以外，刚刚宣告倒闭的第一共(gòng)和(hé)银(yín)行也(yě)位(wèi)于加州旧金山。此(cǐ)外，近期同样遭遇严重冲(chōng)击、股价暴(bào)跌(diē)的西(xī)太平洋合众银(yín)行也位(wèi)于加州(zhōu)洛(luò)杉(shān)矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的报告，在(zài)对(duì)硅(guī)谷银行的监管工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助作(zuò)用，而(ér)旧金山联邦储备银行承(chéng)担主要监(jiān)督责任(rèn)，后者未来可(kě)能会投入更多人员(yuán)进行(xíng)监督。DFPI在报(bào)告中称，加州监(jiān)管机构未来将对资(zī)产超(chāo)过500亿(yì)美(měi)元(yuán)、且未纳(nà)入保险的(de)存(cún)款规模很高的(de)银行(xíng)加(jiā)强审查(chá)。

　　在(zài)硅谷银(yín)行破产事件(jiàn)中，未纳(nà)入(rù)保险的存款规模(mó)较高是促成银行(xíng)挤兑的(de)关键(jiàn)因素之一。然(rán)而，报(bào)告指出，在过(guò)去，监管机构并未认定大量无保险存款一(yī)定意味着风险增加，因(yīn)为拥有大量存(cún)款的账户(hù)往(wǎng)往(wǎng)是由企业客户持有的，这些客户(hù)往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑如何管理社交媒(méi)体和实时提款(kuǎn)带来的(de)风险，这(zhè)些(xiē)风险也可能加剧和加速(sù)银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石(shí)油储(chǔ)备(bèi)回补(bǔ)计划

　　5月(yuè)9日周二(èr)，美(měi)国政府再度推(tuī)迟美(měi)国战略石油储备的回补计划。

　　美(měi)国能源部周二表示：美国战(zhàn)略(lüè)石油储备（SPR）仍然是世界上最大的(de)石油储备(bèi)，能源(yuán)部仍然致力于以(yǐ)一种(zhǒng)为美国纳(nà)税(shuì)人带来最大价值并保护美国(guó)经济和(hé)安全(quán)利益的方式回补(bǔ)SPR，同时(shí)遵(zūn)守国会的授(shòu)权并进(jìn)行必要的维(wéi)护(hù)——这些也是(shì)对该储备进行良好管理(lǐ)的(de)一部分。

　　美国能(néng)源部表(biǎo)示，除(chú)了直接采(cǎi)购外，其补(bǔ)充SPR的(de)方(fāng)式还包括要求(qiú)一些(xiē)炼油厂退回部分(fēn)从SPR拿(ná)到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部(bù)门去年(nián)通过政府拨款法案取(qǔ)消了(le)国(guó)会授权(quán)的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行的石油销售(shòu)，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本(běn)月(yuè)初，WTI油价一度降至72美(měi)元/桶(tǒng)以(yǐ)下，曾一度短(duǎn)暂符合美国政府制定的在每(měi)桶(tǒng)67—72美元/桶时购入石油(yóu)回补SPR的(de)条件，但今年(nián)以来多数时候，WTI油价(jià)依(yī)然(rán)高于美国政府(fǔ)设定的条(tiáo)件。

　　油脂板块间走势分化明显 棕榈(lǘ)油(yóu)连续多(duō)日领涨

　　五一节后，油脂上(shàng)演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前低支撑后，国内三大油脂期货(huò)价格随即反(fǎn)转走高，增仓上行。三个交易(yì)日，豆油主力合约(yuē)最高涨幅5％或372个(gè)点(diǎn)，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大油脂价格集体回(huí)落，豆油率先回吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌。油脂品种间走(zǒu)势有明(míng)显分化(huà)，从板块内强弱表现(xiàn)上来(lái)看，棕榈(lǘ)油明(míng)显强于(yú)菜油和豆(dòu)油。

　　期货日(rì)报记(jì)者了解到，此轮反转(zhuǎn)过程中，市场风格不(bù)断变化，领涨品种从(cóng)豆(dòu)油切换到棕榈油(yóu)，领涨月份从主力(lì)转换到近月，反映了市(shì)场(chǎng)交易(yì)逻辑改变。

　　据(jù)光大期(qī)货分析师侯(hóu)雪(xuě)玲介绍，五(wǔ)一餐饮(yǐn)业火爆，美(měi)团(tuán)预测(cè)五一(yī)堂食订座率同比(bǐ)2019年增(zēng)长205％，市(shì)场对油脂消费预(yù)期(qī)乐(lè)观(guān)，确认(rèn)了油脂(zhī)大消费基(jī)调，且认为节后油脂(zhī)将迎(yíng)来补库需求(qiú)。“因海关(guān)对大豆(dòu)检验要求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通过慢，供(gōng)应压力(lì)后移(yí)，市场担(dān)忧豆油产量或不及预期，豆(dòu)油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨询机构数据显示大豆压榨保持较高水平(píng)，豆(dòu)油库存加(jiā)速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到需(xū)求(qiú)表现(xiàn)不(bù)佳及后(hòu)期大豆高到(dào)港带来的累库趋势压制，豆油(yóu)整体一(yī)直是不温不火；菜油整(zhěng)体受(shòu)到需求(qiú)难(nán)以消(xiāo)化供给的压制，前期表现弱势但(dàn)在加拿大(dà)题材出(chū)现后反弹迅猛。相比之下(xià)，棕榈(lǘ)油在(zài)产地及国(guó)内持续去库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上(shàng)涨的领头羊(yáng)。”中信(xìn)建投期(qī)货分析(xī)师石丽红表示，此次油脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕榈油连续(xù)几日(rì)出(chū)现3％以上的涨幅(fú)，一点都不(bù)拖泥带水，一定(dìng)程(chéng)度反应了前期超跌后(hòu)的市场心态。

　　记者了解到(dào)，本(běn)轮反弹中连棕领(lǐng)涨，主要源于(yú)马棕4月供需数据偏(piān)紧的(de)预期(qī)。

　　上周五主要机构公布的数(shù)据显示(shì)，马棕4月产量不(bù)及预(yù)期，马棕(zōng)4月库存环比可(kě)能大幅下降，进一步支撑了马(mǎ)棕及连棕盘面的(de)反弹。

　　据新湖(hú)期货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环(huán)比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近期的(de)价格优势相比豆油及(jí)葵(kuí)油(yóu)大(dà)幅(fú)缩窄，导致国际需求减弱(ruò)。

　　“前几(jǐ)日彭博(bó)、路透(tòu)预(yù)估4月马棕产量130万吨，环比几(jǐ)乎持平。出口预估120万吨，环比减少19％。库(kù)存预(yù)估151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万(wàn)吨下降(jiàng)比较明显。但上周五到周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产量环比减(jiǎn)幅更(gèng)大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产(chǎn)量预期兑现，4月马棕库存(cún)或仅140多万吨，已经是历史极低(dī)库存水平(píng)，库(kù)存环比(bǐ)减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕(zōng)产(chǎn)量偏低主要在于当月假期较(jiào)多，工(gōng)作日偏少。因马来(lái)种(zhǒng)植园的(de)印尼工人要返乡(xiāng)庆(qìng)祝开斋(zhāi)节，通常开斋节当月马棕产量(liàng)环比数据有偏低倾(qīng)向(xiàng)。今(jīn)年印尼开(kāi)斋节假(jiǎ)期从4月(yuè)19—25日，且(qiě)随后是国(guó)际劳(láo)动(dòng)节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导(dǎo)致当月产量环比降幅较往(wǎng)年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来，三个品种表现(xiàn)强(qiáng)弱与各自的国内外(wài)供(gōng)需(xū)、消(xiāo)息面有(yǒu)直接关系(xì)，阶段性(xìng)的宏观企(qǐ)稳及情绪修复也是此(cǐ)轮油脂(zhī)反弹的重要前提。

　　“外(wài)围市场尤(yóu)其是美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退及风险事件的(de)担忧情(qíng)绪缓和，令原油(yóu)及国内商品短期(qī)偏(piān)强，是国内(nèi)油(yóu)脂反弹(dàn)的(de)重要(yào)环境因素(sù)。”陈燕杰(jié)表示，上周五(wǔ)晚(wǎn)间公布的美(měi)国非(fēi)农就业等(děng)数(shù)据全(quán)面超预期(qī)。此外，耶伦也(yě)在敦(dūn)促国会提高联邦债(zhài)务上限。这些消(xiāo)息，从边际(jì)上缓解了因美国银行业(yè)危(wēi)机、债务上限到期、短期较差经(jīng)济数(shù)据带(dài)来的美国经济低迷及衰退担(dān)忧(yōu)，国际原油随之止(zhǐ)跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经济衰退(tuì)预期、美国银行业(yè)危机、美国(guó)债(zhài)务上限等），考虑巴(bā)西大豆卖压有所减轻但仍将持续(xù)、美豆(dòu)新作目前播(bō)种顺利、棕榈油(yóu)产地(dì)处于季节性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人(rén)士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的持续性

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，当前，因宏观和基本面的压(yā)制(zhì)依然存在(zài)，受访人(rén)士对油脂此轮反弹的持续性并不乐(lè)观。

　　“从基(jī)本面来看，在(zài)油脂(zhī)供应改善倾(qīng)向较强(qiáng)的(de)背(bèi)景下(xià)，我们(men)预期油脂很(hěn)难具(jù)备持续的上行(xíng)基础(chǔ)，此(cǐ)轮(lún)超跌反弹或难(nán)持续太久(jiǔ)。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看(kàn)来，国内油脂需求好于2022年，但不及(jí)2021年，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场(chǎng)对(duì)于需求(qiú)不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油(yóu)脂整体(tǐ)也将进入增库(kù)周期，在业内人士看来，进入增库周(zhōu)期已是(shì)事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕(zōng)榈油产地(dì)看(kàn)，目(mù)前(qián)是季节性增产(chǎn)季(jì)，中期产地库存趋向回升。但(dàn)当前马棕库(kù)存(cún)很(hěn)低，马棕(zōng)供(gōng)需转为充裕预计还需要几个月的(de)时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几(jǐ)个月的(de)去库是建立(lì)在1—4月(yuè)产(chǎn)量偏低的(de)基础上，但(dàn)在倒挂的豆棕(zōng)价差及主需(xū)求国高库存(cún)带来的并不算好的出(chū)口前(qián)景下，后(hòu)续产地库(kù)存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解到(dào)，1—2月为棕榈油(yóu)传统(tǒng)低产期，3月马来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬则有开斋节(jié)的扰乱(luàn)，过去(qù)几个月(yuè)马(mǎ)棕产量表现不佳导致(zhì)了棕(zōng)榈油(yóu)的连续(xù)去库。然而，开斋节(jié)后(hòu)棕榈油一般有(yǒu)着超于正常季节性的产量表(biǎo)现(xiàn)。