今年1月(yuè)，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频(pín)频(pín)上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的(de)大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的(de)“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还)得美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zà谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还i)野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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