在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经开车(chē)16个小那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业(yè)在(zài)一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地(dì)智能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜(mó)约(yuē)为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年(nián)到了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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