昨夜，据路(lù)透社(shè)最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达成协议(yì)，双方在(zài)可自由支配开支方(fāng)面(miàn)的(de)分(fēn)歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了(le)解谈(tán)判(pàn)情况(kuàng)的人士称，最终可能达(dá)成的不(bù)会是一份(fèn)长(zhǎng)达数百页(yè)、可能(néng)需(xū)要(yào)立(lì)法(fǎ)者花几天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包(bāo)含几个关键数字(zì)的精简协议(yì)。另(lìng)一位(wèi)消息人士(shì)称，预(yù)计(jì)谈(tán)判代表将敲定可自由支配(pèi)开支(zhī)的最高限额，包括军费开支，但让议员们在(zài)未(wèi)来几个月(yuè)通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教育(yù)等(děng)类别的细节。根(gēn)据美(měi)国联邦数(shù)据，2022年，美国的(de)可自由(yóu)支配支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美(měi)元，占6.27万亿美元支出(chū)总额(é)的27％。其中大约(yuē)一半(bàn)用于国(guó)防，一(yī)些议员表示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克(kè)周四(sì)表(biǎo)示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不(bù)太可能采取新的措(cuò)施。当前的任务是监控市(shì)场形(xíng)势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是(shì)平衡价格(gé)，以确(què)保生产(chǎn)者(zhě)和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格(gé)到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市场对全(quán)球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新(xīn)数据显示(shì)，交易(yì)员们(men)完(wán)全(quán)押(yā)注美(měi)联储会在(zài)6月或7月(yuè)的某(mǒu)次会议上再度加息(xī)25个基点，最早在(zài)6月(yuè)便加息的(de)可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超(chāo)过25个基点，这代表市(shì)场认为接下来两次会议中美联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基(jī)点的加息预期(qī)，由于美(měi)联储加息规模(mó)通(tōng)常(cháng)都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息(xī)25个基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步(bù)三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳(nà)指(zhǐ)初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大(dà)关一步之遥，有望成(chéng)为全球第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿(yì)美元的上(shàng)市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当(dāng)于(yú)两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日市值增(zēng)长规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划分(fēn)，英伟(wěi)达数据中心业务(wù)营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来(lái)，英伟达预(yù)计第二财(cái)季(jì)营收将达到(dào)110亿(yì)美(měi)元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达(dá)从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工智能计算(suàn)任务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬(yìng)件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片领域(yù)占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的(de)ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材期(qī)货(huò)盘中(zhōng)明显下滑并创下近(jìn)半年或(huò)半年多(duō)以(yǐ)来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹(dàn)后于近(jìn)期再次走弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投(tóu)研中心黑(hēi)色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者采访时(shí)表示，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上限问题仍(réng)没有(yǒu)达(dá)成(chéng)一致，随(suí)着截(jié)止日期临近，市(shì)场各方的避险观望情绪较为明显；而(ér)从(cóng)美联储5月(yuè)会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强对于大宗商(shāng)品价格(gé)普遍形成一定压力(lì)。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公(gōng)布的(de)社融和(hé)固定资(zī)产投(tóu)资(zī)等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国(guó)内经济状况关联性较强的(de)黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场(chǎng)表现来看，虽然目前(qián)铁水产量(liàng)已经见(jiàn)顶，但随着成(chéng)本端原料(liào)价格(gé)的大(dà)幅(fú)回落，钢厂方(fāng)面并没(méi)有很强的减产动力。在行业(yè)利润(rùn)尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑(chēng)走(zǒu)弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的(de)情况下，钢材价(jià)格不(bù)断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑色产业(yè)研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商(shāng)品市(shì)场整体陷入(rù)“供(gōng)应增、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近(jìn)两(liǎng)个月来钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距离此前预期有(yǒu)较大差距，叠加今(jīn)年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产(chǎn)量(liàng)增(zēng)幅较大。而(ér)在市(shì)场(chǎng)供需阶(jiē)段(duàn)性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同(tóng)时(shí)预期中(zhōng)的下半年的粗钢(gāng)产量平冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟控政(zhèng)策(cè)也进一步压低(dī)了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数(shù)据(jù)，1-4月份(fèn)我(wǒ)国(guó)粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国(guó)进(jìn)口铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究院黑色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面(miàn)的问题(tí)：一(yī)是高炉减产(chǎn)不充(chōng)分(fēn)；二是外(wài)需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比较有限，当前内需虽然未见好转，但今(jīn)年以来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示，由于二(èr)季度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空(kōng)在价(jià)格中已有体现，从后期(qī)市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端利空可(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟kě)能来(lái)自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板材(cái)供(gōng)应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临(lín)继(jì)续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在(zài)经(jīng)历(lì)4-5月份的政策不及(jí)预(yù)期(qī)后，国内下(xià)一个相(xiāng)对重要的政(zhèng)策(cè)时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色商(shāng)品(pǐn)整体供应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并(bìng)不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌(diē)需要具(jù)备两个(gè)条件：一是煤炭价(jià)格(gé)止跌，从(cóng)成本(běn)端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质(zhì)性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而(ér)改善市(shì)场对(duì)于后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期(qī)国(guó)内(nèi)煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策尚未执行(xíng)，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格(gé)局，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价(jià)格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟(dí)贺(hè)攀(pān)说。

　　此外值得注意的是，在期货(huò)价格大幅下(xià)探之际，螺(luó)纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月之(zhī)前的水平。对此，翟(dí)贺(hè)攀(pān)告(gào)诉记者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且目前(qián)距(jù)离2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库(kù)存和钢材社会库存较近年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来(lái)自政策面和市场力量的供应压减速(sù)度加快、稳经(jīng)济(jì)政策效果(guǒ)或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上台(tái)阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链库(kù)存整体较低，因此在后续(xù)进(jìn)入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低(dī)价(jià)可能会刺激(jī)补库(kù)，并(bìng)带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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