芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对(d蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思uì)应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万(蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披露(lù)了(le)当前青年(nián)就业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类的(de)农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术(shù)服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入(rù)的(de)主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育(yù)年限基本(běn)一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科(kē)研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识(shí)密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升(sh蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思ēng)；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别(bié)说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查(chá)对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则(zé)在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据(jù)的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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