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乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社5月(yuè)6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么)男(nán)等人在(zài)4月23日研报(bào)中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基(jī)数(shù)，金(jīn)银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振长期需求，存(cún)货(huò)增值(zhí)提(tí)振(zhèn)毛(máo)利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日(rì)研报中(zhōng)分析(xī)，从国际金价(jià)来看(kàn)，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定(dìng)性、美(měi)国经济衰退的(de)不(bù)确定性(xìng)等因素(sù)均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的(de)节奏来看，预(yù)计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放(fàng)消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极(jí)的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑(duì)现(xiàn)业(yè)绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规(guī)模增长速度更快，年复合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加(jiā)值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道(dào)建设(shè)以提(tí)高(gāo)市(shì)场份(fèn)额，可(kě)以获得更(gèng)加优化的盈利表现(xiàn)。

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　　从竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。